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mediante el otorgamiento de créditos o descuento de documentos:
letras de cambio o títulos diversos.
Corivicne hacer la observación de que la relación entre las "reservas
monetarias", "depósitos y ~bligaciones en moneda extranjera",
denominados encaje metálico, y los billetes en circiilación y
depósitos a la vista y a corto plazo se denomina "coeficiente de
liquidez". Si el banco de emisión quisiera obtener una seguridad
absoluta el coeficiente de liquidez debía ser igual o mayor a la
unidad, o lo que es lo mismo, no debería tener compromisos (billetes
y cuentas de depósitos) superiores a su encaje. Hay otro capítulo
que en el activo viene a dar liquidez al banco, cual es el denominado
"valorcs autorizados", en particular si total o parcialmente
corresponden a valores emitidos por un banco extranjero.
A la vista de los conceptos del balance anterior, se observa que
los rubros mis importantes de su pasivo los componen los billetes
en circulación y los dephsitos y obligaciones, puesto que todos
ellos reprcseiitan fondos ajenos y, por tanto, adeudos más o menos
exigibles por parte del público, los depositarios y los obligacionistas.
En cuanto al activo, sus renglones decisivos son: la reserva
monetaria, compuesta de oro, plata y divisas en proporción al
monto de los billetes en circulación, y los valores autorizados.
2. Funciones primordiales
A. Emisicín de billetes y monedas
En la actualidad todos los bancos centrales gozan del derecho
único o principal de emitir billetes y acuñar monedas en su propio
territorio, lo que da lugar al monopolio completo o parcial de
dichas funciones. Algunas de las razones por las que el gobierno
otorga rstc pribilegio al banco central, son las siguientes: establecer
uniformidad en la circulación monetaria; ejercer una vigilancia in-
directa de la emisión; controlar la expansión excesiva del crédito;
disfrutar de mayor prestigio las monedas y billetes que lanza a la
circulación un solo banco, que aquelios que son emitidos por una
diversidad de ellos, y restringir el incentivo a !as ganancias excesi-
vas derivadas de la emisión.
B. Dirección de la política monetaria del gobierno
Puesto que el banco central y la Secretaría de Hacienda son las
autoridades monetarias (en el caso particular de México y quizá en