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111. LOS SEXENIOS PRESIDENCIALES
1. De 1934 a 1940: gobierno del general Lázaro Cárdenas
La política monetaria de este sexenio estuvo encaminada a tra-
tar de salir de la postración económica que padecía el país, postra-
ción agudizada durante la crisis de 1929-1932. Se caracteritó,
como hemos de ver, por haber lanzado a la circulacióii \arias series
de emisiones monetarias sin respaldo metálico; el haber obtenido
del Banco de México grandes préstamos, dejando a un lado el
límite fijado por la ley del 10 % del promedio de los ingresos en
los tres últimos años, lo que provocó un nuevo proceso inflaciona-
rio. A través de este financiamiento forzoso se llevó a la práctica el
Plan Sexcnal formulado al efecto por el Ejecutivo, se desarrollaron
las obras públicas y se otorgaron préstamos a los pequeños agricul
tores, a los ejidatarios y a los cooperativistas, mediante el funcio-
namiento de instituciones de crédito específicas. Además se llevó :i \
cabo la reforma monetaria de 1935, de 1936 y la devaluación de
1938. Veamos las razones de tales hechos monetarios.
A. Ley Monetaria del 26 de abril de 1935
Ante la subida del precio de la plata,25 motivada por su moneti-
ación y por el hecho de servir como base de la reserva monetarin
en múltiples países, surgió el peligro de que dicho metal se expor-
tase en grandes cantidades en busca de una magnífica cotizacihri y
que, en consecuencia, el sistema monetario se hiciera inoperante e
inflexible, en cuanto no menos del 75 7% del mismo estaba coni-
puesto por plata. El investigador O. E. Moore afirma que lar dos
leyes expedidas el 26 de abril de 1935, una monetaria y c tra que
reformaba la ley constitutiva del Banco de México, "fueroi: resul-
tado directo de la política que había venido aplicando el gobierno
de Estados Unidos en lo concerniente a la plata".26 Parece que a
fin de ayudar a resolver la crisis que existía en aquel país, el
gobierno estadunidense aumentó el uso monetario y el precio de la
plata. A esto respondió sin duda la ley norteamericana del 10 de
julio de 1934 que autorizaba a la Tesorería de los Estados Unidos
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1933 se cotizaba a 0.445 dólares por onza troy y en 1935 a 0.810 dólares.
260. Ernest Moore, Evolución de las instituciones fina~zcieras en Mixico, Centro de
Estudios Monetarios Latinoamericanos, México, 1963, p. 89.
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