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La oferta de dinero puede precisarse coino In cantidad prome-
dio de dinero en poder de la comunidad en un pcriodo dado de
tiempo. Es, conio dice Kent, "la cantidad de diriero m;iliteiiida en
los saldos en efectivo del público y, al mismo tiempo, es, necesaria-
inerite, la cantidad disponible para ser ga~tadd".'~
Conseciieiite con lo expuesto, Chandlei- ha liegndo '1 formular la
teoría de saldos monetdrios así:
". . . El valor del diriero depeiide de su oferta y de su demanda.
El valor e11 cualquier nioinento se fija a un nivel que iguala 1'1 oferta
y la demarida, y sus variaciones a través del tiempo siirgeri de 10s
~ambios ya eii su oferta, ya en su demanda, o en ambas."20
ii) La ecuación de cambio
A1 igual que eii la ecuación anterior usaremos rilgiiiios símbo-
los:
M, será igual a la oferta de dinero, o sea indicará iit cantidad
promedio de dinero disponible;
T, expresa el volumen de comercio a realizar durante iin perio-
do determinado, digamos un año;
K, es introducida para representar la duraciOia del periodo, ex-
presado en fracciones de año, durante e; cual el público decide
retener capacidad de compra en forina de dinero o saldos en efecti-
vo;
P, será igual al nivel de precios de los bienes o cosa; incluidas
cn T.
Si la oferta está simbolizada por h4 y la dcmaiadd por KT,
estamos en coridiciones de construir la ecuacitín de carnbio de la
teoría de las disponibilidades o de saldos monetarios, 1l:inlada tam-
bién, coriao ya se dijo, ecuaci0n clc Cainbridge, rn ln siguiente
forma:
De la propia ecuación se deduce quc c.1 ca!or de 1,1 oferta dc
dinero (A41 es igiíil al valor de nc~iií.Elc~s jaiodric-tos sobre !os ciz~i:es
IY Ray moncl P. Kent, il.lo>zedu y banca, p. 482.
20~,etrrr V. Chandler, Itttrodr~cción a la teoriu mu+cetorur. p. 1 1 8
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