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costos y, como resultado, limitar las importaciones y mejorar las
4 exportaciones de sus productos. Así, el valor del oro logró un
mayor poder adquisitivo en los países en que había mejorado la
~roductividad del trabajo. México, en este periodo, presencia la
salida de su moneda oro y la reducción de sus exportaciones. La
primera a causa del mayor poder adquisitivo de la moneda oficial
en países extraños y la segunda ante la actitud que éstos tomaron al
limitar al mínimo las importaciones y forzar al máximo las expor-
taciones. Esto afectó a la economía del país, ya que la balanza
comercial empezó a registrar, saldos desfavorables y el oro que se
había acumulado con tanta dificultad durante los años anteriores y
mediante la aplicación de las medidas ya referidas, empezó a ex-
portarse en pago de las mercancías que se adquirían del exterior.
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Al disminuir, por otra parte, la circulación del oro como mone-
da base del sistema monetario y ser sustituida por emisiones sucesi-
vas de plata, la estructura monetaria cambió; ya la base monetaria
no fue el oro sino la plata, que al ser desmonetizada en la totalidad
o mayoría de los países se depreció en el mercado internacional. El
gobierno, dentro de esta coyuntura, encontró un medio de allegar-
se recursos al acuñar monedas de plata con un valor intrínseco
inferior al valor nominal que representaban. Ante esta situación de
exceso en el circulante de monedas de plata, aunada a la falta de
reservas de oro para efectuar los canjes respectivos, el gobierno del
general Calles acordó suspender en el mes de febrero de 1927 las
acuñaciones de plata que innecesariamente se venían efectuando y,
como contrapartida, ordenó se intensificara la amonedación de
cuños de oro.
En efecto, en el mes de marzo de 1927 se decreta la suspensión
de las acuñaciones de monedas de plata, tanto de $1.00 como de
$0.50 y la restricción de la acuñación de monedas fraccionarias,
limitándola a las necesidades del comercio. Esta medida, que al
enrarecer la moneda en relación con su demanda habría dado los
resultados apetecidos de revalorización de nuestra unidad de cuen-
ta, desgraciadamente se frustró con la aparición de la crisis de
1929-1932, que contrajo la actividad económica y consecuente.
mente redujo la prevista demanda monetaria.
Un poco más tarde, en mayo del mismo año de 1927, se estable-
ce la obligación por parte de los productores de oro, de reimportar
en monedas o en barras de este metal, y para su acuñación gratuita
en la Casa de Moneda, el equivalente del oro exportado. Esta
disposición tenía por objeto aumentar la cantidad de oro en circu-