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LDS partidarios de la teoría que se viene analizando normal-
niente llegan a las siguientes conclusiones:
a) En el comienzo de la expansión del dinero, T aumentará
con mayor rapidez que V, sobre todo si la expansión se inicia en
iin momento de considerable desempleo de los factores producti-
vos, porque e11 tal caso los costos marginales de una mayor produc-
ción sólo aumentan con lentitud; posiblemente cuando la pro-
ducción se acerque a sri capacidad máxima, V pueda aumentar con
mayor rapidez que T porque eii este supuesto los costos marginales
suben aceleradamente. Esto explica, en parte, dicen los cuantitati-
vistas, por qué los precios varían poco al iniciarse el aumento de
M, y en una proporción cada vez mayor durante inflaciones co~ti-
nuadas.
b) Aunque el aumento del nivel general de los precios haya
sido iniciado por una expansión de la cantidad de dinero, no todos
los precios de los diversos bienes resultan afectados de la misina
manera, pues unos pueden variar libremente y otros no, cual es el
caso de los precios que han sido fi.jados por disposiciones lesales o
contractuales.
c) Incluso los que pueden variar libremente seguirán distinta
conducta a causa de variaciories tanto en la demanda como en la
oferta, pues el aumento de la demanda monetaria no se manifiesta
igual en todos los artículos debido a que: 19 El dinero nuevo
entra en circulación en determinados canales del sistema económi-
co y es ahí donde primero influye; 29 Es probable que la expan-
sión dé como resultado una redistribución total o parcial de la
riqueza y de los ingresos, lo cual alterará el sistema de gastos de la
comunidad en su conjur.to o en parte; 3? No es probable que al re-
cibir un grupo social mayores ingresos los distribuya proporcional-
mente entre los artículos que anteriormente compraba; posible-
mente adquiera nuevos bienes cuya demanda estaba insatisfecha.
Esto sucederá, naturalmente, antes que el costo de la vida aumen-
te, a lo menos tanto como los ingresos.
d) Sin negar que al aumentar la demanda de la totalidad o
parte de los bicnes o mercancías, aumentan los precios, éstos estár.
crintrarrestados por una mayor producción, a menos, cosa poco
probable, que los costos suban con igual o mayor rapidez que los
prrcios.
e) Las condiciones de la oferta también hacen variar los pre-
cios: citando existe una mayor demanda de artículos cuya oferta
no puede aumentar, tal cosa se manifiesta en precios más altos; y
cuando aumenta la demanda de artículos reproducibles, el resulta-