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* Patrón de divisas oro (gold exchange standard).
Pasemos a definir las características de cada una de ellas.
* Patrón de circzilación total de oro
Bajo este sistema la circulación nionetaria, en su totalidad, está
compuejta por piezas de oro, el cual goza de libre acui'iaciózl t.
fündición, poder liberatorio ilimitado y libre exportacion e impoi-
tación.
* Patrón de circulación parcial de oro (gold
specie standurd)
Caracterizase porque las monedas de oro no constitiiyer, sino
una parte del circulante monetario, componiéndose el resta de
billetes de banco convertibles en cualquier momento. Existe coin:,
er: el anterior sistema, libertad de acuñacibn, fundiclóri, exporta:
ción e importación para las monedas de este metul. Los billetes de
banco son convertibles en piezas de oro, y a 1;l inversr~, Lis piezas
de oro son transformadas en billetes, de modo que ciialquier posibilidad.
de alza o de baja en el valor de los billetes coi1 re!ación al
del oro queda descartada en cuanto es satisfecha ciialqiiier demunda
:y oferta, tanto del orv como de los billetes.
Como en este sistema las moriedas de oro son una parte de la
circillación monetaria, constituida la restante por billetes de 5;inco,
de czrácter convertible, la producción de oro no tici-le por qué
cquiiibrarse automriticamente con la circulació,~ rnoiiztari,i. Ademis,
dicen siis partidarios, tiene la ventaja de que a tratrés de la
emisión de billetes puede adaptarse, con más facilid~id y rapidez
que si hubiese que acufiar o fundir moneda, la circula