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a 1905, de 4.19 % . Tal. situación puede en parte explicarse por la
abundante producción de las explotaciones argentiferas nacionales
frente a los escasos volúmenes de la producción aurífera.
2. La depreciación de lu plata
Durante los periodos de gobierno de1 general Porfirio Díaz
-1876-1880 y 1884-19109 - se produjeron dos hechos de gran
importancia: la depreciación de la plata, iniciada en el año de
1873, y la reforma monetaria de 1905. El primero de estos aconte-
cimientos obedece a dos causas esenciales: el aumento de la oferta
mundial de la plata, por una parte, y la contracción en su deman-
da, por la otra, lo que ocasiona un derrumbamiento en la cotiza-
ción internacional de este metal.
El incremento de la oferta fue el resultado del aumento de la
producción, gracias al descubrimiento de nuevos y ricos yacimien-
tos, al empleo de técnicas modernas de beneficio y de transportes
más evolucionados, asi como al abatimiento de los costos de pro-
ducción que esto ÚIcinio suponía. La contracción de la demanda, a
su vez, tiene su origen en la suspensión de acuñaciones mcnetarias
de este metal, como consecuencia de la adopción del patrón oro en
substitución del talón plata en numerosas naciones; y la expansión
en el uso del crédito bancario y del papel moneda, en otros países
más. Todo ello disminuyó el empleo de la plata en el mundo y, por
tanto, le restó mercado.
Hasta el año de 1873 se había mantenido una relación entre el
oro y la plata, de 1 a 16.5, pero a partir de ese año, y debido a las
causas mencionadas, tal paridad se pierde y se inicia su tendencia
descendente, que la lleva al nivel de 1 a 18.6 en el año de 1883, al
de 1 a 26.5 en 1893 y al de 1 a 35.8 en 1904. Como es natural,
esta situación afectó al sistema monetario mexicano por la circuns-
tancia de que el mismo estaba formado, en proporción coiisidera-
ble, por monedas de plata.1°
YDurante el periodo comprendido entre 1880 y 1884 fungió como presidente de la
Re Y blica Mexicana don Manuel González.
a Para un conocimiento detallado del conjuiito de causas que motivaron la deprecia-
ción de la plata, al igual que su influencia en múltiples campos o aspectos de la economía
mexicana, en la agricultura, comercio, industria de transformación, minería, ferrocamles,
salarios, finanzas e importación de capitales, por ejemplo, véase de R. Torres Gaitán, Po-
lítica monetaria mexicana, pp. 48-72.