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estructura económica del país, su estado de desarrollo, su prcpon-
derancia industrial o agrícola, las vías de comunicación de que
disponga y en definitiva su estructura financiera y crediticia, facto-
res muy alejados todos del volumen de las reservas oro, llegando
incluso a decir que "en muchas ocasiones, la utilización total de
los recursos naturales y humanos de las naciones se ha visto impe-
dida, sencillamente porque las escasas reservas de oro han hecho
imposible la adopción de una adecuada estructura,crediticia". l2
Son defensores, pues, de un sistema inconvertible dirigido en el
que la cantidad de moneda en circulación deja de estar relacionada
con la cantidad de oro en reserva o existencia.
Los impugnadores del patrón inconvertible aducen entre otras
razones que al faltar una medida de valor aceptada universalmente
-el equivalente general de la teoría objetiva- el comercio interna-
cional de mercancías se debilitaría a falta de la "relación que se
obtiene entre el valor de la unidad monetaria nacional y el de las
unidades extranjeras cuando las diferentes unidades monetarias se
expresan en términos de oro".13
Es obvio que independientemente de la relación al oro, el co-
mercio entre países se haría basado en la confianza que la moneda
de un país despertaría en otro. Por ejemplo, si el país "A" vende
determinadas mercancías al país "B", aceptaría en pago la moneda
del mismo si creyese que con ella podría adquirir productos en
este último país o incluso en otros. El problema reside en que la
estabilidad de cualquier país es muy relativa, que su economía
suele entrar, y así sucede, en procesos de receso, inflacionarios,
deflacionarios o de crisis y que, por tanto, su moneda tiene poca
estabif dad, su poder adquisitivo es sumamente variable y, en con-
secuencia, no es aceptada de una manera general por los riesgos
que supondría recibirla en pago de transacciones a largo o mediano
# plazo.
Parece ser que como resumen de ambas teorías, como síntesis
de la discusión que alrededor del problema de si es más convenien-
te el patrón oro o el patrón inconvertible, se ha llegado a la conclu-
sión de que el primero debe funcionar en los cambios internaciona-
les, y el segundo, regulado o dirigido, para fines domésticos o
nacionales, tendencia que predomina en un gran número de trata-
distas monetarios.
12 Raymond P. Kent, Moneda y banca, p. 67.
1 3&idem, p. 68.