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tación de un país A representa el punto de importación de un país
B, y el punto de importaci6n de A es al mismo tiempo el de
exportación de B.
2. En el caso de moneda inconvertible
Si los países pertenecen al patrón moneda inconvertible, cual ha
sido y es el caso de míiltiples países cuyas monedas, transitoria o
definitivamente no están ligadas a un metálico determina-
do, oro o plata, por ejemplo, varias teorías existen para explicar las
tasas de carnbio entre sus respectivas monedas. De entre cllas des-
tacaremos la llamada teoría de la paridad del poder adquisitivo y la
que podríamos denominar la teoría de la oferta y la demanda o
teoría de la balanza de pagos.
A. Teoría de la paridad del poder adquisitivo
La teoría de la paridad del poder adqu sitivo, en su forma más
amplia, se puede formular citando al economista sueco Gustavo
Cassel, uno de sus más acendrados defensores, que dice:
E1 que estemos dispuestos a pagar cierto precio por dinero extranjero se
debe esencialmente y en último caso al hecho de que este dinero represen-
ta poder adquisitivo sobre mercancías y servicios en ese país. Por otra
parte, cuando ofrecemos tal o cual cantidad de nuestra propia moneda, lo
que en realidad ofrecemos es poder adquisitivo sobre mercancías y servi-
cios en nuestro propio país. El valor que le damos a la moneda extranjera
en términos de la nuestra depende, por consiguiente, de la relación entre el
poder adquisitivo de ambas monedas en sus respectivos países.3
En una ligera crítica se puede afirmar que la teoría que se viene
analizando no es aplicable a niveles absolutos de precios, pues:
a) Es difícil comparar el poder adquisitivo de dos o más mone-
das de otros tantos países, debido a que el conjunto de bienes y
servicios comprados y consumidos es distinto de un país a otro;
b) Aun teniendo en cuenta sólo los bienes realmente consumi-
dos en los diversos países, algunos o la totalidad de los productos
tendrían precios diferenciados a causa de los costos de transportes,
tarifas aduaneras, impiiestos y otros obstáculos al comercio exte-
3Citado por F. Benham, Curso superior de economia, Editorial Fondo de Cultura
Económica, cuarta edición, México, 1953, p. 416.
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