Management en cost accounting

250
DEEL 3: INFORMATIE VOOR DE BESLUITVORMING
U wordt gevraagd te berekenen:
a wat het discounted cash flow (DCF)-rendement is;
b wat de jaarlijkse besparing is die nodig is om een DCF-rendement van 12% te
behalen;
c wat de netto contante waarde is als de vermogenskosten 10% bedragen.
13.3 Gemiddeld: Terugverdientijd, boekhoudkundige rentabiliteit en nettocontante-waarde-berekeningen
plus een bespreking van kwalitatieve factoren
De volgende informatie heeft betrekking op drie mogelijke investeringsprojecten.
Als gevolg van vermogensrantsoenering kan slechts één project worden
uitgevoerd.
Project
A B C
Initiële investering € 200.000 € 230.000 € 180.000
Verwachte levensduur 5 jaar 5 jaar 4 jaar
Verwachte restwaarde € 10.000 € 15.000 € 8.000
Verwachte ingaande kasstromen (€) (€) (€)
Einde jaar 1 80.000 100.000 55.000
2 70.000 70.000 65.000
3 65.000 50.000 95.000
4 60.000 50.000 100.000
5 55.000 50.000
Het bedrijf verwacht dat de vermogenskosten 18% bedragen.
Gevraagd
Bereken:
a Bereken de terugverdientijd van elk project.
b Bereken de boekhoudkundige rentabiliteit van elk project.
c Bereken de netto contante waarde van elk project.
d Welk project moet worden uitgevoerd? Beargumenteer uw keuze.
e Verklaar de factoren die het management naast de financiële factoren in
overweging moet nemen alvorens een beslissing te nemen.
13.4 Bespreking van alternatieve evaluatiemethoden voor investeringsprojecten
en berekening van de terugverdientijd en netto contante waarde van
twee elkaar uitsluitende projecten
a Verklaar waarom de netto-contante-waarde-methode als evaluatietechniek
technisch superieur wordt bevonden boven de terugverdientijdmethode en
boekhoudkundige-rentabiliteitsmethode, ondanks de stelling dat de laatste
twee eenvoudiger te interpreteren zijn door het management. Benadruk de
sterke punten van de netto-contante-waarde-methode en de zwakke punten
van de twee andere methoden.
b Uw bedrijf heeft de mogelijkheid te investeren in twee projecten, T en R. Maar
u heeft slechts de beschikking over voldoende middelen voor een project.
U krijgt de volgende winstprognose: