Management en cost accounting

578
UIITWERKINGEN VAN DE ZELFTOETSEN
Mechanismen
(W1) Belastingteruggave laatste jaar.
(W2) Verondersteld wordt dat de investeringsaftrek voor de aanschaf van de
activa is opgenomen in t1-accounts, die aan de belastingdienst worden
opgegeven, en het kasstroomeffect is merkbaar in t2.
(W3) Verondersteld wordt dat het werkkapitaal wordt gerealiseerd op het
moment nadat het project is afgerond.
Het luxe model heeft de hoogste netto contante waarde, maar de projecten
hebben een ongelijke levensduur en we moeten rekening houden met deze
factor. Een manier om dit te doen is om de kasstromen naar een equivalente
jaarlijkse kasstroom te converteren met netto contante waarde van € 5.136 voor
de standaardmachines en € 5.510 voor de luxe machines. We gebruiken de
volgende formule om de equivalente jaarlijkse kasstroom te berekenen:
Netto contante waarde/annuïteitenfactor voor N jaar à R%
Standaard = 5.136/3.605 = € 1.425
Luxe = 5.510/4.288 = € 1.285
De kasstroomeffecten gelden 5 jaar voor de standaardmachine en 7 jaar voor
de luxe machine. De annuïteitenfactoren zijn voor 5 jaar 12% en voor 7 jaar
14%. De equivalente jaarlijkse kasstroom voor de standaardmachine geeft aan
dat opeenvolgende kasstromen van deze machine gelijk is aan een
opeenvolging van kasstromen van € 1.425 per jaar. Merk op dat de
equivalente-jaarlijkse-kasstroommethode is gebaseerd op de veronderstelling
dat herinvestering gedurende een periode van 12 jaar plaatsvindt (de
gemeenschappelijke noemer van 4 jaar en 6 jaar) of oneindigheid.
Aangezien de standaardmachine de hoogste equivalente jaarlijkse kasstroom
heeft, wordt aanbevolen dat deze machine wordt gekocht.
b Mogelijke redenen voor het wijdverspreide gebruik van boekhoudkundige
rentabiliteit en terugverdientijd zijn onder andere:
1 Eenvoudig te berekenen en alom begrepen.
2 Geschikt voor kleine projecten die geen uitgebreide evaluatie vereisen.
3 Ze dienen vaak als eerste controletoets controlemiddel en als aanvulling op
een DCF-analyse
4 Rendement op geïnvesteerd vermogen is een wijdverspreid gebruikte
maatstaf waarmee buitenstaanders de prestaties van de onderneming
meten. Het is ook een populaire maatstaf voor het evalueren van prestaties
van een divisiemanager. Managers kunnen het volgens hetzelfde bekende
criterium handig vinden om afzonderlijke projecten te beoordelen.
5 Terugverdientijd kan nuttig zijn voor ondernemingen die liquiditeitsproblemen
hebben en hun investering snel willen terugverdienen.
6 Gebrek aan kennis van verfijndere technieken.