Management en cost accounting

404
afschrijving op
basis van
annuïteiten
DEEL 4: INFORMATIE VOOR PLANNING, CONTROL EN PRESTATIEMETING
Overzicht 20A.1 Waardering van activa tegen de netto
contante waarde van toekomstige kasstromen (× 1.000) a
× € 1.000
Waarde van activum aan begin (€) (250 × 0,909) + (370 × 0,826) + (540 × 0,751) = 938
Waarde aan eind van jaar 1 (€) (370 × 0,909) + (540 × 0,826) = 782
Waarde aan eind van jaar 2 (€)(540 × 0,909) = 491
Waarde aan eind van jaar 3 (€) = 0
Jaar 1 (× € 1.000) Jaar 2 (× € 1.000) Jaar 3 (× € 1.000)
Ingaande kasstroom 250 370 540
Afschrijving 156 b 291 491
Winst voor aftrek van vermogenskosten 94 79 49
Vermogenskosten (à 10%) 94 c 79 49
EVA (TM) –– –– ––
a De waarden zijn afgerond op het volgende duizendtal.
b Waarde aan het begin (€ 938) minus waarde aan het einde van jaar 1 (€ 782).
c Berekend over de boekwaarde aan het begin van het jaar (10% van € 938).
U kunt daaruit opmaken dat het activum wordt gewaardeerd tegen € 938.000 op
het moment van aanschaf. Aangezien het is ingekocht voor € 861.000, wordt
onmiddellijk een winst gerealiseerd van € 77.000. Dit is identiek aan de netto
contante waarde die is berekend in overzicht 20.3. Vervolgens is EVA (TM) in de
komende drie jaren nul. Deze benadering gaat ervan uit dat de onderneming op
het moment van de acquisitie een voordeel behaalt van € 77.000. Aangezien het
bepalen van de waarde van een activum op basis van de netto contante waarde van
de kasstromen in de praktijk vrij moeilijk is en het direct opwaarderen van het
activum tot boven de aanschafprijs ongebruikelijk is, zal deze benadering
waarschijnlijk niet acceptabel zijn voor managers en accountants.
20.1.2 Afschrijving op basis van annuïteiten
Als de ingaande kasstromen constant zijn en de afschrijving op basis van annuïteiten
geschiedt, zal EVA (TM) op korte termijn ook constant zijn. Bovendien zal de totale
contante waarde van EVA (TM) gelijk zijn aan de berekende netto contante waarde.
Met andere woorden, beslissingen die zijn genomen op basis van een kortetermijnmaatstaf
zijn in overeenstemming met de langetermijnmaatstaf van de netto
contante waarde. We zullen de methode van afschrijving op basis van annuïteiten
nu met behulp van een voorbeeld verduidelijken. Bekijk daarvoor voorbeeld 20A.1
Voorbeeld 20A.1
Een divisie heeft de mogelijkheid een nieuwe machine te kopen voor € 100.000. De
machine levert gedurende vijf jaar een jaarlijkse besparing in de uitgaven op van
€ 29.000. De vermogenskosten bedragen 10%.