Management en cost accounting

13 INVESTERINGSBESLISSINGEN (1)
b aan te bevelen welk project u zou ondernemen en uw aanbeveling te onderbouwen;
c de inconsistentie in voorkeursvolgorde van de twee projecten te verklaren in
het oog van de opmerkingen van de directeuren;
d de vermogenskosten te bepalen waarbij u uw aanbeveling in b zou terugdraaien.
13.16 Gevorderd: Berekening van netto contante waarde en extra kasstromen
die resulteren in een netto contante waarde van nul
Woningbouwvereniging Losrock overweegt een renovatieprogramma voor een
van haar woonwijken. Dit zou de onderhouds- en verwarmingskosten verlagen en
een huurverhoging mogelijk maken.
De relevante gegevens zijn:
1 Aantal huizen: 300.
2 Jaarlijkse onderhoudskosten per huis: € 300. Na afronding van de renovatie
van elk huis dalen deze kosten met 25%.
3 Jaarlijkse verwarmingskosten per huis: € 500. Na afronding van de renovatie
van elk huis dalen deze kosten met 30%.
4 Jaarlijkse huuropbrengst per huis: € 2.100. Na afronding van de renovatie van
elk huis stijgen deze opbrengsten met 15%.
5 Twee aannemers, A en B, hebben elk een offerte ingediend waarin ze
voorstellen de renovatiewerkzaamheden voor € 2.000 per huis uit te voeren.
6 De afrondingsschema’s van beide aannemers zijn als volgt:
Aantal gerenoveerde huizen
Jaar 1 Jaar 2 Jaar 3
Aannemer A 90 90 120
Aannemer B 150 90 60
7 Aannemer A vereist bij de start van de werkzaamheden € 100.000 en de balans
van de contractprijs in verhouding tot het aantal huizen dat in elk van de drie
jaren wordt afgerond. Aannemer B vereist bij de start van de werkzaamheden
€ 300.000 en de balans van de contractprijs in verhouding met het aantal
huizen dat in elk van de drie jaren wordt afgerond.
8 Een periode van acht jaar vanaf de start van de werkzaamheden geldt als
tijdshorizon voor de evaluatie van de levensvatbaarheid van het renovatieprogramma.
Veronderstel dat alle gebeurtenissen en kasstromen aan het eind van het jaar
plaatsvinden. Besparingen en huurverhogingen gaan in het jaar volgend op de
renovatie in. U hoeft geen rekening te houden met inflatie.
Gevraagd:
a Stel financiële overzichten op en adviseer aan de hand daarvan of het management
de offerte van aannemer A of aannemer B moet accepteren onder de
volgende omstandigheden:
i bij het negeren van de discontering van kasstromen;
ii wanneer de vermogenskosten zijn vastgesteld op 14% en de disconteringsfactoren
in appendix 1 beschikbaar zijn.
261