Management en cost accounting

418
DEEL 4: INFORMATIE VOOR PLANNING, CONTROL EN PRESTATIEMETING
Aromatic (€) Zoman (€)
Oorspronkelijk geïnvesteerd vermogen 6.400.000 5.200.000
Nettocashflow (voor belasting)
2001 2.400.000 2.600.000
2002 2.400.000 2.200.000
2003 2.400.000 1.500.000
2004 2.400.000 1.000.000
Netto contante waarde (à 16% per jaar) 315.634 189.615
In deze berekeningen is ervan uitgegaan dat de fabrieksinstallatie aan het eind van
december 2000 geïnstalleerd en betaald is en dat de nettocashflows vrijvallen tot
het eind van het jaar. Beide installaties hebben waarschijnlijk geen restwaarde
meer na buitengebruikstelling.
Net als alle andere divisiemanagers in de onderneming wordt van Elton
verwacht dat hij voor zijn divisie een return on investment (voor belasting) behaalt
dat hoger is dan 16% per jaar, wat hij momenteel net haalt. Bij een lager rendement
dan 16% komt hij niet in aanmerking voor een prestatiebonus en is het mogelijk dat
zijn pensioen lager wordt wanneer hij begin 2003 met pensioen gaat. Bij de
berekening van het rendement van divisies worden de divisieactiva gewaardeerd
op de nettoboekwaarden aan het begin van het jaar. Afschrijvingen zijn lineair.
Gevraagd:
a Leg uit waarom noch return on investment noch residual income Elton zal
motiveren te investeren in het proces met de hogere netto contante waarde en
doe dit aan de hand van berekeningen. In hoeverre kan het gebruik van
alternatieve accountingtechnieken helpen bij het oplossen van het conflict
tussen het gebruik van op accounting gebaseerde prestatiemaatstaven en
beoordeling van investeringen volgens discounted cash flow-technieken?
b Managers gebruiken vaak cashflows na belasting om investeringsmogelijkheden
te evalueren, maar evalueren de prestaties van divisies en
management vaak op basis van winst voor belasting. Leg uit waarom, bespreek
de mogelijke problemen die kunnen optreden en doe suggesties om deze
problemen op te lossen.
c Geef aan welke stappen kunnen worden genomen om disfunctioneel gedrag
dat wordt gemotiveerd door op accounting gebaseerde prestatietargets te
voorkomen.
20.19 Gevorderd: Bespreking van residual income en return on investment en
de problemen met het gebruik van deze maatstaven om een speculatieve
nieuwe divisie te evalueren die actief is op het gebied van geavanceerde
technologie
Indico B.V. is een gevestigd bedrijf dat jarenlang actief geweest is op een gezonde
maar statische markt, waar het de grootste leverancier was. De laatste drie jaar is
het bedrijf gediversifieerd naar drie nieuwe productgebieden die niet aan elkaar
en de oorspronkelijke activiteiten gerelateerd zijn.
Indico B.V. heeft de exploitatie van zijn vier activiteiten in divisies
georganiseerd, met vier divisiemanagers die volledig verantwoordelijk zijn voor
alle aspecten van de bedrijfsvoering, behalve de financiën. Alle financiële
middelen worden centraal geleverd en routine-accounting en middelenbeheer,
waaronder facturering, incasso van schuldvorderingen en betaling van