Die Politische Ökonomie der europäischen Integration - MPIfG

370 p e t e r a. Ha l l u n d ro b e r t j. fr a n z e S e , jr .
gliedsländern? Mit der Beantwortung dieser Fragen werden wir gleichzeitig zum
allgemeinen Verständnis der Funktionsweise von Währungsunionen beitragen.
Unsere Argumentation basiert auf der grundlegenden Annahme, dass sich
viele Wirkungen der Zentralbankunabhängigkeit über einen in der Fachliteratur
als signaling bezeichneten Prozess herleiten, der zwischen der Zentralbank und
wirtschaftlichen Akteuren stattfindet. In den meisten Analysen wird unterstellt,
dass dieser Signaling-Prozess stets effektiv vonstatten geht. Wir wenden ein, dass
dies keine realistische Annahme ist. Vielmehr gehen wir davon aus, dass die
Effektivität des signaling von einer Reihe institutioneller Gegebenheiten abhängt,
allen voran der Organisation der Lohnaushandlung. Wir argumentieren, dass
die Wahrscheinlichkeit eines effektiven signaling mit zunehmender Koordination
der Lohnaushandlung steigt. In Fall koordinierter Lohnfindung kann eine
größere Zentralbankunabhängigkeit die langfristige Inflationsrate mit relativ
geringen Beschäftigungskosten senken. Anderes gilt vor dem Hintergrund gering
koordinierter Arbeitsbeziehungen: Hier dürfte eine Zunahme der Zentralbankunabhängigkeit
die Inflation nur unter Hinnahme vergleichsweise hoher
Beschäftigungsverluste senken. Diese Argumentation ermöglicht entscheidende
Einsichten in den Nutzen der EWU für die teilnehmenden Nationen.
Wir gehen in drei Schritten vor. Zunächst betrachten wir bestehende Theorien
der Zentralbankunabhängigkeit und entwickeln daraus die theoretische
Fundierung unseres Arguments. 3 In einem zweiten Schritt überprüfen wir dessen
Anwendbarkeit auf den Fall der Bundesrepublik Deutschland – eines entscheidenden
Falls also, der oft zur Untermauerung der Forderung nach einer
unabhängigen Zentralbank herangezogen wird (siehe Fratianni/von Hagen/
Waller 1992; Alesina/Grilli 1993). Daraufhin testen wir in einem dritten Schritt
sowohl die Erklärungskraft der hier entwickelten Theorie als auch die in der
Literatur vorgefundenen Annahmen anhand von Daten der OECD-Länder. 4
Unser Anliegen ist, Einsichten der Vergleichenden Politischen Ökonomie
auf eine Problemstellung anzuwenden, die meist in einem engeren ökonomischen
Sinne analysiert wird. Der Beitrag kann somit als Kritik an der Literatur
zur Zentralbankunabhängigkeit gelesen werden, als Neueinschätzung der
wahrscheinlichen Folgen der EWU und als grundsätzliches Argument zum
entscheidenden Stellenwert institutioneller Interaktion für die Funktionsweise
politischer Ökonomien.
3 Ein Teil der entscheidenden theoretischen Literatur wird bei die Persson/Tabellini (1994) zusammengefasst;
als besonders umfassende Aufarbeitung siehe auch Cukierman (1992).
4 Vergleiche als frühere Analysen auch Alesina/Summers (1993), Grilli/Masciandaro/Tabellini
(1991), Cukierman (1992). Einen Überblick bieten Eijffinger/De Haan (1996).