Die Politische Ökonomie der europäischen Integration - MPIfG

w a n d e l d u r c H d e n eu r o 419
Zuerst zum Antrieb. Die größte Gefahr einer konjunkturellen Überhitzung
verbirgt sich hinter »Zweiterunden-Effekten« in der Lohnbildung, bei denen
das antizipierte, steigende Inflationsniveau immer schon als Ausgangswert in
die Lohnverhandlungen miteinfließt und in diesem Sinne wie eine sich selbst
erfüllende Prophezeiung wirkt (siehe auch Hall/Franzese in diesem Band). Beträgt
beispielsweise die Inflationserwartung für das folgende Jahr fünf Prozent,
weil die Wirtschaft schneller wächst, als es das Produktionspotenzial erlauben
würde, dann liegt es für die Tarifpartner nahe, die fünf Prozent als Inflationsausgleichswert
von vornherein zur Grundlage der Verhandlungen zu machen.
Damit ist eine fünfprozentige Preissteigerungsrate ganz unabhängig von den
Wachstumseffekten aber bereits vorweggenommen und addiert sich zu den zusätzlich
und weiterhin wirkenden Inflationseffekten, die sich ihrerseits aus der
Differenz zwischen Produktionspotenzial und realer Produktion ergeben.
Um die preistreibenden Effekte einer prozyklischen Lohnpolitik zu reduzieren
(also quasi den Fuß vom Gas zu nehmen), bestünde die Aufgabe einer
antizyklischen Lohnpolitik darin, die im Vergleich zum Produktionspotenzial
inflationäre Überproduktion zu erkennen und in den Lohnverhandlungen zu
diskontieren. Für die Arbeitnehmer ist ein solcher Schritt allerdings schwierig
zu akzeptieren und für die Gewerkschaften schwierig zu vertreten, wird er doch
zunächst wie eine Reallohnsenkung wahrgenommen: Der nominale Anstieg des
Lohnniveaus wird geringer sein als die erwartete Inflation, und dies vor dem Hintergrund
einer boomenden Wirtschaft. Tatsächlich aber muss es zu den befürchteten
Reallohnverlusten nicht unbedingt kommen. Denn die erwartete Inflation
resultiert ja aus dem Aggregat ausgehandelter Nominallohnveränderungen, ist
also eine endogene Größe. Einigen sich die Tarifpartner darauf, die antizipierte
Inflation gar nicht oder nur in geringem Umfang in den ausgehandel ten Lohnabschluss
miteinfließen zu lassen, dann sinkt der von den Löhnen hervorgerufene
Preisauftrieb und die befürchteten Reallohnverluste treten nicht ein.
Allerdings können sich die gesunkenen Produktionskosten aus dem Lohnverzicht
der Arbeitnehmer aber auch in einer gesteigerten Produktionstätigkeit
der Firmen niederschlagen, ohne damit den Inflationsdruck zu dämpfen. In diesem
Fall würde der Überhitzungszyklus nicht gebremst werden, denn die Überproduktion
würde sich fortsetzen, bis die Binnennachfrage dem gesteigerten
Angebot nicht mehr entspräche und eine schnelle Deflationswelle einsetzte, die
von der antizyklischen Lohnpolitik ja gerade verhindert werden sollte.
Hier kommt die Bremse ins Spiel. Die beste Möglichkeit zur Verhinderung
einer solchen Überproduktion ist die Begleitung der preisdämpfenden Lohnpolitik
durch Erhöhungen der Unternehmenssteuern und eine kurzfristig restriktive
Finanzpolitik. In einer solchen Konfiguration kann das frei werdende Produktionspotenzial
aus dem relativen Lohnverzicht der Arbeitnehmer von den