Die Politische Ökonomie der europäischen Integration - MPIfG

d i e ewu a l S w o r k i n p r o g r e s s 409
Zentralbank bei der Eindämmung von fiskalischer Expansion und Inflation in
Teilen der Union weniger erfolgreich als die Bundesbank.
Diese Unterschiede wurden durch die divergierenden Formen der Lohnaushandlung
zusätzlich verstärkt. Die EWU-Mitgliedsländer mit weit entwickelten
Mechanismen der Lohnkoordination, so beispielsweise Deutschland, die Niederlande
und Belgien, waren fähig, das Lohnwachstum unter Kontrolle zu halten
– und die Einführung einer gemeinsamen Währung gab ihnen zusätzliche
Gründe, daran auch festzuhalten, konnte doch die Abwertung der nationalen
Währung nicht mehr eingesetzt werden, um die Wirkungen hoher Lohnabschlüsse
auf die Wettbewerbsposition der Exportgüter abzufedern. Wo aber die
Gewerkschaften vergleichweise mächtig waren und die Lohnpolitik vergleichsweise
unkoordiniert, gingen expansive Fiskalpolitiken und regionale Konjunkturaufschwünge
mit höheren Inflationsraten einher.
Im Ergebnis blieb trotz der gemeinsamen Geldpolitik der Europäischen
Zentralbank eine beachtliche Varianz der Inflationsraten zwischen den Teilnehmerländern
der EWU bestehen. Folglich ergaben sich Diskrepanzen zwischen
dem von der EZB gesetzten nominalen Zinssatz und den in den jeweiligen Ländern
präsenten realen Zinsniveau. Dieser Effekt wirkte zum Nachteil von Ländern
wie Deutschland, in denen die nationalen Inflationsraten niedrig und die
realen Zinssätze hoch waren. In solchen Konstellationen wirkte die Geldpolitik
der EZB kontraktiver als in den Teilnehmerstaaten mit höheren Inflationsraten
wie beispielsweise Irland und Griechenland (Enderlein in diesem Band).
Soskice (2006) hat darauf hingewiesen, dass solche Effekte durch andere
Merkmale politischer Ökonomien weiter verstärkt werden. Mit einer Analyse,
die sich am »Spielarten-des-Kapitalismus«-Konzept orientiert, zeigt Soskice auf,
dass die Sparquote systematisch zwischen koordinierten und liberalen Marktökonomien
variiert. Während die Beschäftigten in ersteren typischerweise in
ein hohes Maß an industriespezifischen Fertigkeiten investieren, streben die
Beschäftigten in zweiteren für gewöhnlich nach breit angelegten Fertigkeiten.
Verlieren sie ihre Arbeitsplätze, ist es für Beschäftigte mit industriespezifischen
Fertigkeiten schwerer, neue Stellungen zu finden, die ihrem Ausbildungsniveau
entsprechen. Unter schwierigen wirtschaftlichen Bedingungen neigen Beschäftigte
in koordinierten Ökonomien deshalb zu einer Spartätigkeit, die die Sparquoten
liberaler Marktökonomien übersteigt. Dies wiederum schlägt sich auf
die aggregierte Nachfrage nieder und erschwert die Erholung von Krisen unter
Einhaltung der vom Stabilitäts- und Wachstumspakt gesetzten Grenzen.
Kurz: Die wirtschaftlichen Wirkungen des Übergangs zur EWU hingen von
den Beschaffenheiten der nationalen politischen Ökonomien ab. Vom Eintritt in
die EWU haben manche mehr profitiert als andere. Die Erwartungen derer, die
betonten, Deutschland habe ohnehin bereits eine Bundesbank gehabt, die der