Die Politische Ökonomie der europäischen Integration - MPIfG

z e n t r a l b a n k u n a b H ä n g i g k e i t u n d k o o r d i n i e r t e lo H n a u S H a n d l u n g 391
Tabelle 3 Geschätzte Auswirkungen einer Erhöhung der Zentralbankunabhängigkeit
um eine Einheit in Abhängigkeit der Koordinationsgrade der Lohnaushand-
lung
Koordinationsgrad der
Lohnverhandlung
0,00 (USA, Vereinigtes
Königreich, Irland)
0,25 (Frankreich, Italien,
Neuseeland)
Auswirkungen auf Inflationsraten
(konditionale
Parameterschätzungen)
Auswirkungen auf Arbeitslosenquoten
(konditionale
Parameterschätzungen)
Ø dek. jährl. Ø dek. jährl.
–4,6
(2,3) ,07
–3,8
(1,8) ,03
0,50 (Belgien, Niederlande) –3,0
(1,5) ,04
0,75 (Japan, Deutschland,
Dänemark, Finnland,
Schweiz)
1,00 (Österreich, Norwegen,
Schweden)
–2,2
(1,5) ,08
–1,4
(1,7) ,21
–6,2
(2,1) ,00
–5,0
(1,6) ,00
–3,9
(1,3) ,00
–2,7
(1,3) ,02
–1,5
(1,6) ,18
–3,9
(2,8) ,17
–3,1
(2,0) ,06
–2,3
(1,4) ,05
–1,5
(1,2) ,12
–0,6
(1,7) ,35
+12,0
(2,8) ,00
+8,3
(2,0) ,00
+5,0
(1,4) ,00
+1,7
(1,2) ,08
–1,5
(1,4) ,15
+9,7
(1,9) ,00
+7,0
(1,4) ,00
+4,3
(1,0) ,00
+1,6
(0,9) ,05
–1,2
(1,2) ,18
+8,3
(4,2) ,05
+6,0
(3,1) ,02
+3,7
(2,1) ,04
+1,4
(1,5) ,17
–1,0
(1,6) ,27
Die Angaben sind geschätzte Langzeiteffekte einer Erhöhung der Zentral bankunabhängigkeit
um eine Einheit zum jeweiligen Niveau der Lohnkoordination. Konditionale
Standardfehler zum jeweiligen Niveau an Lohnkoordination in Klammern; Signifikanzwerte
(einseitige t-Tests) als hochgestellte Zahlen.
zusätzlich verstärken und deshalb im Endeffekt senkend auf die Arbeitslosigkeit
einwirken könnte; hierfür finden wir in den Daten aber allenfalls eine schwache
Bestätigung. Aus Tabelle 3 können die langfristigen Effekte der Zunahme der
Zentralbankunabhängigkeit um eine Einheit in Abhängigkeit unterschiedlicher
Niveaus der Lohnkoordination abgelesen werden. Es zeigt sich, dass Zentralbankunabhängigkeit
die Inflation in allen Konfigurationen senkt, den stärksten
Effekt aber dort ausübt, wo die Lohnkoordination zu schwach ist, um allein
senkend auf die Inflation einzuwirken. Umgekehrt lässt Zentralbankunabhängigkeit
die Arbeitslosigkeit wachsen; die Beschäftigungskosten nehmen mit steigender
Lohnkoordination ab und schlagen bei sehr hoher Lohnkoordination
möglicherweise sogar von Kosten in Nutzen um.
Dieses Muster wird abschließend auch aus Tabelle 4 deutlich. Dort stellen
wir die geschätzten Inflationsraten und Arbeitslosenquoten in Abhängigkeit unterschiedlicher
Kombinationen von Graden an Zentralbankunabhängigkeit und
Lohnkoordination dar. Diese Ergebnisse beruhen auf den in Tabelle 2 dargestellten
Dekadenanalysen und halten alle anderen Variablen bei deren Mittelwert
konstant. Die ersten Spalten der Tabelle legen nahe, dass – wenn die Lohnaushandlung
unkoordiniert erfolgt – ein Anstieg der Zentralbankunabhängigkeit
um 0,25 Prozentpunkte (etwa der Schritt von der dänischen zur amerikanischen
oder von der österreichischen zur deutschen Zentralbank) die Inflation um etwa