Die Politische Ökonomie der europäischen Integration - MPIfG

w a n d e l d u r c H d e n eu r o 441
Länder mussten sowohl die Finanz- als auch die Lohnpolitik institutionell neu
strukturieren. Und alle drei verwendeten vor allem in der Lohnpolitik ähnliche
Ansätze, die über die Schaffung von Sozialen Pakten die intern in allen drei
Ländern zerstrittenen Gewerkschaften wieder an einen Tisch brachten und damit
die beiden Ziele (interne Koordinierung der Lohnpolitik und Regierungseinfluss)
gleichzeitig erreichten.
4.3 Institutionelle Anpassungen in Ländern der dritten Gruppe
Italien, Finnland und die Niederlande passen in keine der beiden oben unterschiedenen
Gruppen. Das liegt daran, dass der Status quo ante keine eindeutigen
Prognosen über die wahrscheinliche Richtung der konjunkturellen Destabilisierung
erlaubte.
Finnland trat dem Euroraum faktisch im Zeitraum 1996 bis 1998 bei, als es
der finnischen Zentralbank gelang, den festen Wechselkurs im EWS beizubehalten
und gleichzeitig das Nominalzinsniveau an dasjenige der anderen Euroländer
anzupassen. Finnland stand vor dem Problem, dass der finnische Wirtschaftszyklus
strukturell sehr stark vom Rest des Euroraums abwich (OECD
1998b), dass zyklische Destabilisierungen als Konsequenz der EZB-Politik in
beide Richtungen (Boom und Rezession) also zu erwarten waren. Es ist bemerkenswert,
dass die finnische Politik die Diskussion über den Einsatz von
Finanz- und Lohnpolitik zum Zweck der Binnenstabilisierung der Konjunktur
so explizit führte, wie dies in keinem anderen Land des Euroraums der Fall war.
Vor diesem Hintergrund mag es kaum erstaunen, dass Finnland die sicherlich
innovativste, aber auch expliziteste institutionelle Antwort auf das Risiko der
konjunkturellen Destabilisierung durch die EZB fand: die sogenannten Euro-
Stoßdämpfer oder EMU buffers.
Von 1998 an begannen Arbeitgeber und Arbeitnehmer in einen Fonds einzuzahlen,
dessen Gesamtvolumen ausreichen sollte, um eine Anpassung des
realen Wechselkurses durch Lohnveränderungen von 3 Prozent für alle finnischen
Arbeitnehmer zu finanzieren, ohne die sozialen Sicherungssysteme unter
Druck zu setzen. Der durch den Fonds geschaffene Lohnspielraum entspricht
einer Anpassung des nominalen Wechselkurses von circa 10 Prozent. Finnland
schaffte sich durch die »Euro-Stoßdämpfer« also die Möglichkeit, reale Wechselkursanpassungen
faktisch zu implementieren, ohne dabei auf Veränderungen
des Lohnniveaus Rücksicht nehmen zu müssen. Dieses Instrument ist ein
bemerkenswerter Mittelweg zwischen fiskalischer Stabilisierung und lohnpolitischer
Anpassung und fügt sich auf interessante Weise in das Ensemble der
beobachteten Anpassungsprozesse ein.