Die Politische Ökonomie der europäischen Integration - MPIfG

z e n t r a l b a n k u n a b H ä n g i g k e i t u n d k o o r d i n i e r t e lo H n a u S H a n d l u n g 397
gestellte in überproportionaler Weise von steigenden Arbeitslosenquoten betroffen
sind. 45 Selbst wenn sich die Währungsunion im Sinne des Okun-Index
positiv auf die wirtschaftliche Performanz eines Landes auswirken sollte, kann
es gleichzeitig zu Verschiebungen der landestypischen Mischung aus Inflation
und Arbeitslosigkeit kommen. Selbst die Länder, die von der EWU am meisten
profitieren werden (Quadrant I von Tabelle 5), dürften sich auf eine steigende
Arbeitslosigkeit einzustellen haben. In der Tat ist aus institutionalistischer Perspektive
zu erwarten, dass die EWU zu höheren Arbeitslosenquoten beitragen
wird, als die meisten Teilnehmerländer historisch gewohnt sind. Und zwar aus
zwei Gründen: Zum einen, weil die Europäische Zentralbank unabhängiger sein
wird als die eigene nationale – und deshalb mit großer Wahrscheinlichkeit das
Ziel niedrigerer Inflation gegenüber dem Ziel niedrigerer Arbeitslosigkeit höher
gewichten wird. Und zum anderen, weil die EWU Inflationsraten anstreben
wird, die die Länder historisch zwar gewohnt waren, nun allerdings ein effektiver,
durch ein koordiniertes System der Lohnfindung hergestellter Signaling-Mechanismus
fehlt. Diese Überlegungen legen nahe, dass jene, die sich am Rande
der Arbeitsmärkte befinden, die größte Last an der entstehenden Währungsunion
werden tragen müssen.
Freilich wollen wir betonen, dass diese Schlussfolgerungen mit Vorsicht zu
genießen sind. Vielleicht löst die EWU weitere, hier nicht modellierte Effekte
aus, die die aus unserer Analyse abgeleiteten aggregierten oder distributiven Wirkungen
aufwiegen; zudem beruhen die Angaben in Tabelle 5 auf historischen
Daten. Aus mehreren Gründen also wird sich die tatsächlich in der EWU realisierte
wirtschaftliche Leistungsfähigkeit von der hier dargestellten unterscheiden.
Gleichwohl: Die hier diskutierte Theorie und die empirische Evidenz legen
nahe, dass die ökonomischen Wirkungen der EWU ungleichmäßiger innerhalb
und zwischen Ländern verteilt sein werden, als allgemein angenommen wird.
Um abschließend auf den deutschen Fall zurückzukommen: Zu einer stimmigen
Prognose über die Effekte der Währungsunion führt möglicherweise weniger
die historische Performanz des deutschen Modells, als vielmehr Deutschlands
Erfahrungen seit der im Jahr 1990 erfolgten Vereinigung. In mancher
Hinsicht verläuft die Entstehung der Währungsunion analog zum Prozess der
deutschen Vereinigung. Unter einer gemeinsamen Geldpolitik werden Hochlohnökonomien
mit hoch qualifizierten Beschäftigten und weniger entwickelte
Regionen vereint. Der Zentralbankrat wird sich mit einer größeren Vielfalt wirtschaftlicher
Schocks auseinandersetzen müssen als seine nationalen Vorläufer.
Ebenso werden neue Formen der Lohnaushandlung und der fiskalischen Koor-
45 Zu solchen Verteilungseffekten gibt es eine reichhaltige Literatur; siehe zum Beispiel Hibbs
(1977), Wood (1994).