Vorwort - Fritz Thyssen Stiftung

Querschnittbereich „INTERNATIONALE BEZIEHUNGEN“
– Produktionsverlagerungen sind umso wahrscheinlicher, je niedriger
die versunkenen Kosten bereits vorgenommener Investitionen
sind. Starke Branchenunterschiede sind daher zu erwarten.
– Die MOEL sind auch für Erstinvestoren attraktiver geworden,
China dagegen eher für bereits internationalisierte Investoren.
In der empirisch orientierten Literatur werden wesentliche Teilaspekte,
wie etwa die Querverlagerungen oder die Heterogenität
der Investoren, bisher vernachlässigt oder die Ergebnisse sind zu
unterschiedlich, als dass sie zuverlässige Folgerungen hinsichtlich
Verlagerungswirkungen und Beschäftigungseffekten zulassen. Bisher
waren allerdings nur sektoral aggregierte Durchschnittsdaten für
die ausländischen Investitionsobjekte und die deutschen Investoren
verfügbar.
Neben diesen Makrodaten der amtlichen Statistik greift das Projekt
nun aber auch auf Mikrodaten der K3-Statistik der Deutschen Bundesbank
zurück, die als Zeitreihen von 1996-2002 verfügbar und
einzeln nach Investoren und Investitionen aufgeschlüsselt sind. Für
gastland- und ältere investorenspezifische Daten wird ergänzend
auf internationale Statistiken (OECD, IMF usw.) und kommerzielle
Datenbanken (Hoppenstedt, AMADEUS, MARKUS) zurückgegriffen.
Je nach Fragestellung unterscheiden sich die anzuwendenden ökonometrischen
Methoden. Durch Profit-Analysen und multiple Regressionen
wird überprüft, inwieweit die deutschen Direktinvestitionen
von bestimmten Typen von Unternehmen getragen werden und
welche sonstigen Faktoren die Investitionsentscheidung bestimmen.
Dabei werden investor-, branchen- und gastlandspezifische Kontrollvariablen
einbezogen. Eine Berücksichtigung von investorspezifischen
Heterogenitäten erfolgt durch Panel-Regressionen, ggf.
ergänzt durch dynamische Panel-Analysen.
Prof. M. Buch, Institut für Weltwirtschaft, Kiel, Lehrstuhl für Wirtschaftstheorie,
Universität Tübingen, wurden 2003 Mittel bewilligt
für das Projekt „Volatility in the Global Economy: The Role of Financial
Markets“. Projektleiter seit Frühjahr 2004 ist Dr. C. Pierdzioch.
Die Integration der internationalen Finanz- und Kapitalmärkte hat in
den vergangenen Jahrzehnten rapide zugenommen. Bestärkt durch
die Erfahrung mit internationalen Finanzkrisen, hat sich in den
letzten Jahren die Überzeugung gebildet, dass die Liberalisierung
der Finanzmärkte auch negative Effekte auf die makroökonomische
Stabilität haben kann.
Aus theoretischer Sicht kann die Globalisierung der Finanzmärkte
positive wie negative Wirkungen auf die Gesamtwirtschaft haben.
Vorteilhaft ist, dass sich Risiken durch die internationalen Finanzmärkte
besser diversifizieren lassen. Zudem lassen sich Konsum- und
Einkommensströme besser verstetigen als in geschlossenen Volks-
Globalisierung
der
Finanzmärkte
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