Vorwort - Fritz Thyssen Stiftung

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wirtschaften. Allerdings können internationale Finanzmärkte auch
die bereits bestehenden Verzerrungen in den Finanzsektoren vormals
abgeschotteter Nationalökonomien verstärken. Hieraus resultierende
Schwankungen des Outputs können negative Folgen für
das Wirtschaftswachstum haben.
In der empirischen Literatur hat der Zusammenhang zwischen der
Globalisierung der Finanzmärkte und der realwirtschaftlichen Volatilität
bisher nicht viel Beachtung gefunden. Zwar gibt es Hinweise, dass
die realwirtschaftliche Volatilität abgenommen und die Kapitalmobilität
zugenommen hat, dieser Zusammenhang wurde jedoch bisher
kaum systematisch überprüft. Neuere Modelle über den Zusammenhang
zwischen Offenheit der Finanzmärkte und Konjunkturschwankungen
wurden bisher nicht empirisch getestet. Ziel des Forschungsprojektes
ist es, die Auswirkungen der globalen Integration der Finanzmärkte
auf die Konjunkturschwankungen empirisch zu untersuchen.
Drei Projektsphasen sind vorgesehen.
– In einer ersten Phase sollen Modelle entwickelt werden, welche
den Zusammenhang zwischen Globalisierung der Finanzmärkte
und Konjunkturkrisen darstellen. Erste modelltheoretische Untersuchungen
zum Zusammenhang zwischen der globalen Integration
der Finanzmärkte, der Struktur von Finanzsystemen und realwirtschaftlicher
Volatilität wurden bereits durchgeführt. Weitere
modelltheoretische Analysen sind geplant.
– In einer zweiten Phase sollen die theoretischen Analysen durch
empirische Studien ergänzt werden. So wurde zum Beispiel in
einer bereits durchgeführten empirischen Analyse untersucht, ob
die in theoretischen Modellen häufig getroffene Annahme, dass
die internationale Integration von Finanzmärkten unabhängig ist
von zyklischen konjunkturellen Schwankungen, empirisch haltbar
ist. In weiteren empirischen Arbeiten wurde aufgezeigt, dass
die engere internationale Verzahnung der Güter- und Finanzmärkte
tendenziell mit geringeren volkswirtschaftlichen Schwankungen
einhergeht. Um die Ursachen der geringeren volkswirtschaftlichen
Schwankungen zu identifizieren, wurden weitere
empirische Analysen durchgeführt, die auch gezielt auf die zeitliche
Entwicklung von gesamtwirtschaftlichen Schwankungen
in der deutschen Volkswirtschaft eingingen. Weitere empirische
Arbeiten sind geplant.
– In einer abschließenden Phase sollen die Ergebnisse aufgearbeitet
und ihre Konsequenzen für die Wirtschaft untersucht werden. Das
Projekt will damit ein Beitrag zur Globalisierungsdebatte leisten.
Bisher sind folgende Publikationen entstanden:
STAAT, WIRTSCHAFT UND GESELLSCHAFT
Buch, Claudia M., et al.: Globalisierung und Konjunkturzyklen. –
In: Wirtschaftsdienst. 2004,1. S. 59-64.