La Gran Transformacion – Karl Polanyi.pdf

En las condiciones del siglo XIX, el comercio exterior y el
patrón-oro tenían una indiscutible primacía sobre los
negocios interiores. El funcionamiento del patrón-oro obligaba
al descenso de los precios en el país cada vez que las tasas de
cambio estaban amenazadas por la depreciación. Puesto que la
deflación se produce por restricciones del crédito, el funcionamiento
de la moneda-mercancía afectaba directamente al
crédito, lo que constituía una permanente peligro para los
negocios. De todos modos, resultaba impensable prescindir de
la moneda fiduciaria y poner únicamente en circulación la
moneda-mercancía, puesto que esta solución habría empeorado
aún más las cosas.
La creación de los bancos centrales atenuó en gran medida esta
deficiencia de la moneda de crédito. Al centralizar la oferta
del crédito, se podía evitar en un determinado país la disolocación
general de los negocios y del empleo, producto de la deflación,
e intervenir de tal modo que se frenase el golpe y se
repartiese su incidencia sobre todo el país. La banca tenía por
función normal amortiguar los efectos inmediatos de la disminución
del oro sobre la circulación de billetes, así como los de
la disminución de la circulación de billetes sobre los negocios.
La banca podía utilizar diferentes métodos. Podía paliar el
vacío creado por pérdidas de oro a corto plazo mediante préstamos
también a corto plazo, y sustraerse así a los problemas
creados por las restricciones generales del crédito. Pero, incluso
cuando dichas restricciones resultaban inevitables, cosa que
se producía con cierta frecuencia, la acción de la banca tenía un
efecto amortiguador: la elevación de la tasa de descuento repartía
los efectos de las restricciones en el conjunto de la colectividad
haciendo recaer el mayor peso de las mismas sobre las
espaldas más sólidas.
Consideremos un caso extremo: la transferencia de pagos
unilaterales de un país a otro. Esto podía plantearse cuando el
primer país consumía un tipo de alimentos que no eran
producidos en su propio suelo sino en el extranjero. El oro, que
debía entonces ser enviado al extranjero a
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