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Gobierno popular y economía de mercado 357
XVIII, que todavía no era una federación, el dinero barato era el
equivalente de Speenhamland, es decir, una concesión económica
desmoralizante realizada por el gobierno en respuesta al
clamor popular. La Revolución francesa y su papel-moneda
mostraron que el pueblo podía destruir el dinero, y la historia
de los Estados americanos no contribuyó a disipar esta sospecha.
Burke identificaba la democracia americana con problemas
monetarios y Hamilton no temía sólo a las facciones sino
también a la inflación. Mientras que en la América del siglo
XIX las disputas de los populistas y de los partidarios de los
green-backs con los magnates del Wall Street resultaban endémicas,
en Europa la acusación de inflacionismo no se convirtió
en un argumento eficaz contra los cuerpos legislativos democráticos
hasta los años veinte, de donde se derivaron consecuencias
políticas de gran importancia. La protección social y
la intervención en el dinero no eran solamente cuestiones análogas
sino muchas veces idénticas. Desde el establecimiento
del patrón-oro una subida del nivel salarial, al igual que una
inflación directa, ponía en peligro la moneda: ambas podían
hacer disminuir las exportaciones y, en último término, hacer
caer los cambios. Esta simple relación entre las dos formas
fundamentales de intervención constituyó el eje de la política de
los años veinte. Los partidos que se preocupaban por la seguridad
de la moneda protestaban, tanto contra el amenazante
déficit presupuestario, como contra las políticas de dinero barato;
se oponían así a la «inflación del tesoro» y a «la inflación
del crédito» o, más concretamente, denunciaban las cargas sociales
y los salarios elevados, los sindicatos y los partidos obreros.
Lo importante no era tanto la forma cuanto el fondo. No
había ninguna duda de que los subsidios ilimitados de desempleo
podían producir como efecto tanto un desequilibrio en la
balanza presupuestaria, como tasas de interés tan bajas como
para inflar los precios -lo que suponía también consecuencias
nefastas para los cambios-. Gladstone había hecho del
presupuesto la conciencia de la nación británica. Para pueblos
de menor envergadura, una moneda estable podía ocupar su
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