Nota Keuangan dan RAPBN 2008 - Direktorat Jenderal Anggaran ...

Bab VIPembiayaan Defisit Anggaran, Pengelolaan Utang, dan Risiko FiskalSebagaimana tahun sebelumnya, dalam rangka pengelolaan portofolio dan risiko SBN, padatahun 2007 juga terus dilakukan upaya penukaran (debt switch) SBN, terutama SBN yangakan jatuh tempo pada periode tahun 2008-2011, setelah mempertimbangkan tingginyarisiko refinancing pada periode tersebut. Pemerintah tidak menetapkan target jumlah SBNyang akan ditukar, namun akan mengupayakan semaksimal yang dapat ditukar pada biayayang telah dianggarkan dan dengan mempertimbangkan kondisi pasar.Terkait dengan pembiayaan pinjaman luar negeri, sampai dengan semester I tahun anggaran2007 perkiraan realisasi penarikan pinjaman luar negeri mencapai sebesar Rp3,1 triliunatau 7,8 persen dari target penarikan dalam APBN yaitu sebesar Rp40,3 triliun. Realisasipenarikan tersebut seluruhnya berasal dari pinjaman proyek. Rendahnya realisasi penarikanpinjaman proyek disebabkan belum semua proyek terlaksana karena masih dalam prosespengadaan/kontrak. Sementara itu, realisasi penarikan pinjaman program belum sepenuhnyaterlaksana karena masih dalam proses negosiasi dan pemenuhan policy matrix. Disisi lain,perkiraan realisasi pembayaran cicilan pokok pinjaman luar negeri adalah sebesar Rp25,6triliun atau 46,8 persen dari target pembayaran sebesar Rp54,8 triliun. Sehingga secaraneto perkiraan realisasi pembiayaan pinjaman luar negeri semester I mengalami negatifpembiayaan (net outflow) sebesar Rp22,5 triliun.Dengan perkiraan pencapaian sampai akhir semester I tersebut, maka hingga akhir tahunanggaran masih akan terdapat kekurangan pembiayaan pinjaman luar negeri neto terhadapAPBN sebesar Rp7,9 triliun. Apabila memperhitungkan kebutuhan pembayaran pokok yangakan jatuh tempo pada semester II 2007, maka masih diperlukan penarikan pinjaman luarnegeri sebesar Rp37,0 triliun. Apabila kebutuhan tambahan pembiayaan dalam rangkaRAPBN-P diperhitungkan pula, maka masih diperlukan penarikan pinjaman luar negerisebesar Rp39,1 triliun.6.2.1.6. Proyeksi Pembiayaan dan Pengelolaan Utang Tahun 2008Berdasarkan asumsi defisit sebesar 1,7 persen terhadap PDB dan strategi pengelolaan utangyang telah diberlakukan selama ini, maka dalam RAPBN tahun 2008 pembiayaan anggaranyang berasal dari utang adalah sebesar Rp74,9 triliun yang terdiri dari SBN neto sebesarRp91,6 triliun atau sebesar 2,1 persen terhadap PDB dan pinjaman luar negeri neto sebesarnegatif Rp-16,7 triliun atau -0,4 persen terhadap PDB. Pembiayaan dari SBN neto berasaldari penerbitan Obligasi Negara, SPN, ORI dan Obligasi Negara valuta asing. Sedangkanpenarikan pinjaman luar negeri direncanakan mencapai Rp43,0 triliun atau 1,0 persenterhadap PDB yang berasal dari pinjaman program dan pinjaman proyek.Penarikan pinjaman program dalam tahun 2008 direncanakan mencapai Rp19,1 triliunatau 0,4 persen terhadap PDB. Jumlah tersebut berarti sama dengan perkiraan RAPBN-Ptahun 2007. Pinjaman program untuk tahun 2008 tersebut bersumber dari AsianDevelopment Bank, World Bank, dan JBIC (Jepang).Penarikan pinjaman proyek direncanakan mencapai Rp23,9 triliun atau 0,6 persen terhadapPDB. Jumlah tersebut berarti mengalami peningkatan Rp0,6 triliun atau 2,6 persen jikadibandingkan dengan perkiraan dalam RAPBN-P tahun 2007 sebesar Rp23,3 triliun.VI-40 NK dan RAPBN 2008