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complètement négligée et s'est résumée autour du scénario classique des menaces générales et des opportunités générales. D'ailleurs, des hauts gestionnaires des deux entreprises confirmaient cela ainsi: «We never took the time to really learn the acquired company's business environment.» D 'ailleurs, certains hauts gestionnaires ont confirmé que l'absence d'une analyse sérieuse de l'environnement général et de l'environnement direct a affecté la réalisation des synergies anticipées. 5.4.2. Analyse plutôt justificatrice 351 L'analyse rapide de l'environnement contribue, dans les cas à échec, à justifier la transaction auprès des actionnaires. La fl a apparaissait opportune pour mieux affronter les menaces de l'environnement. Par exemple, dans le cas Abantel+, avec la menace d'une compétition qui s'amplifiait dans le secteur des télécommunications, les deux présidents ont expliqué que la fusion serait bénéfique et qu'elle leur permettrait d'avoir une plus grande part du marché domestique et international des longues distances, qu'ils estimaient à plus de 150 milliards de dollars américains. 5.5. Cas à échec: Vérification diligente 5.5.1. Analyse superficielle de l'environnement Dans les quatre cas à échec, les hauts gestionnaires croyaient que la fusion serait bénéfique et que des synergies se réaliseraient par l'effet de taille, car alors, ils seraient plus forts pour contrer les menaces de l'environnement. Cependant, ces synergies de taille anticipées ne s'appuyaient sur aucune analyse approfondie de leur environnement de marché et de l'environnement direct. D'ailleurs, certains hauts gestionnaires ont confirmé que l' absence d'une analyse sérieuse de l'environnement général des cas à échec et de l'environnement direct a affecté la réalisation des synergies anticipées.
5.5.2. Analyse trop ciblée 352 En plus d'être très superficielle, l'analyse, lorsqu'elle est effectuée, est très ciblée autour des risques financiers et légaux. Par exemple, dans tous les cas à échec, une telle analyse très ciblée a conduit à une sous-estimation de la concurrence. 5.6. Cas à échec: Fusion/Intégration 5.6.1. Absence de lien cohérent Tout le processus, à partir du précourtisage, du choix de la cible jusqu'à l'étape de la post-intégration, a souffert d'un manque d'informations pertinentes et de liens cohérents. Cela a, selon les hauts dirigeants des cas à échec, affecté la performance. Démarche type: à la figure suivante apparaît la démarche contenant les éléments anergiques ou antinergiques qui se sont avérés communs aux entreprises P-. • Analyse limitée • Analyse justificatrice • Environnement non discuté Figure 16 - L'environnement, Entreprises P- Précourtisage Motifs Courtisage Lettre d'intention • Analyse superficielle V érification diligente • Analyse trop ciblée Fusion • Absence de lien cohérent Intégration Post -fusion
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1.7. STRUCTURES ...................
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3.10. LE CONTRÔLE ................
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3.2. CAS À SUCCÈS: COURT/SAGE ...
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REMERCIEMENTS De nombreuses personn
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2.1 Les dimensions séquentielles d
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3.8.2. Synergies implantées 219 De
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Sous-équipes d'intégration 554 Pa
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