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contre la conclusion de transactions à des prix élevés, basés sur des hypothèses très
optimistes alors que la logique économique et stratégique peut être déficiente.
D'ailleurs, cette recherche a pennis de constater que, dans certains cas à succès, une
telle approche avait déjà pennis de renoncer à une fla conséquente à la mise à jour de
problèmes tels reliés au manque de fiabilité des infonnations fournies, à la protection
de l'environnement, à des pratiques de gestion trop divergentes, au manque de
crédibilité des cibles proposées, à des fraudes, à l'impossibilité d'obtenir certaines
garanties ainsi qu'à l'absence de complémentarité stratégique entre les entreprises.
3. L' ANALYSE DE L'ENVIRONNEMENT
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Le rôle de l'analyse de l'environnement dans les fusions se limite surtout à
offrir des prescriptions aux hauts gestionnaires, qui se résument autour de la nécessité
d'avoir un portrait de l'environnement légal, politique et concurrentiel avant la
transaction. Malgré l'évidence de ces prescriptions, certains cas à échec démontrent
que certains hauts gestionnaires les ignorent. Par contre, les cas à succès font ressortir
que cette analyse, dans une démarche de fla, doit être une analyse approfondie de
l'environnement. En relation avec les résultats généraux de cette recherche, deux
facteurs principaux reliés à l'analyse de l'environnement apparaissent comme
capitaux à considérer lors d'une démarche de fl a: l'analyse multidimensionnelle et
l'utilisation des résultats tout au long de la démarche d'intégration de fla.
3.1. L'importance de l'analyse multidimensionnelle
Grâce à leurs compétences d'analyse de l'environnement, les entreprises des
cas à succès ont été en mesure de saisir les opportunités au moment précis où elles
sont apparues. À l'opposé, les cas de fusions dont l'analyse de l'environnement a été
déficiente peuvent tourner rapidement à la catastrophe, comme il a été constaté dans
des cas à échec tel celui de Mégair+. Dans ce cas, les hauts gestionnaires n'avaient
pas vraiment identifié les menaces dans l'environnement concurrentiel du transport