IL DIRITTO FALLIMENTARE - Cedam

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Il diritto fallimentare delle società commerciali
fallim. sono state, nel caso di specie, violate a motivo dell’inadeguatezza,
con valutazione ex ante, del piano a raddrizzare la situazione finanziaria dell’impresa.
In particolare non potranno «apparire idonei» quei piani con
previsioni basate su ipotesi non sensate e non sostenibili e/o quelli che abbiano
uno sviluppo logico-derivativo non congruente con le ipotesi formulate
( 32 ). Si richiamano al riguardo le considerazioni economico-contabili
esposte nel paragrafo 2 e la sequenza delle fasi di lavoro dell’analista finanziario
raccomandate dagli studiosi di economia aziendale. Conclusivamente
l’attestazione di ragionevolezza dell’esperto, non pare sempre sufficiente a
risolvere il problema della legittimità del piano con la conseguenza che sussiste
lo spazio di un sindacato giudiziale circa la legittimazione dell’operazione
o invece il suo carattere fraudolento per violazione di legge. Mutuando
concetti sviluppati dalla citata dottrina giuridica ( 33 ), per le operazioni di
leveraged buy-out, si può ritenere che tale sindacato sarà reso più agevole ed
avvertito grazie alle informazioni obbligatoriamente fornite nei modi prescritti
da chi intende realizzare operazioni di questo tipo. Resta, a carico
dell’attore l’ulteriore prova della sussistenza della frode ( 34 ), ossia dell’intenzione
di seguire una via in sé lecita per conseguire un effetto sostanzialmente
vietato. A tal fine non possono che essere richiamati i concetti, in precedenza
annotati, circa la condizione culturale del terzo concretamente valutata,
come da interpretazione evolutiva della Corte di Cassazione ( 35 ), rifuggendo
da criteri generali ed astratti fondati sulla figura teorica di controparte
avveduta.
Vitaliano Donato
Dottore commercialista in Brescia
( 32 ) Tamburini, op. cit., pag. 2353.
( 33 ) Perrini M., op. cit., pag. 1946.
( 34 ) Trabucchi A., Istituzioni di diritto civile, Cedam, pag. 140, 2005.
( 35 ) In particolare: Cassazione, 7 febbraio 2001, in Il Fallimento, 6, pag. 677, 2001.