LECTURAS DE PRIMERA SEMANA DE JUNIO DE 2011 - Insumisos

- Arcor
A la salida de la convertibilidad Arcor era una empresa con problemas financieros. Con la suba del dólar a
cuatro pesos sus pasivos externos superaban sus activos. La supremacía de sus productos en el mercado le
permitió trabajar con márgenes de ganancia que hicieron posible que la empresa fuera cancelando sus
compromisos con los bancos internacionales y a la vez conseguir importantísimas utilidades. La empresa de
la familia Pagani es líder en enlatados, mermeladas, galletitas dulces, helados y varias líneas de productos
más. En 2010 aumentó la mermelada La Campagnola un 41 por ciento; la lata de tomates, un 30 por ciento y
la de arvejas, un 25 por ciento. Así, el año pasado, a pesar de pagar 210 millones de pesos de intereses de su
deuda en dólares, consiguió utilidades netas por un monto de 418 millones de pesos, cifra que equivale a un
25 por ciento de su patrimonio neto.
- Ledesma
En 2007 el azúcar Ledesma, líder absoluto del mercado, se vendía en Coto a 1,92 peso; cuatro años después
se comercializa un 205 por ciento más caro: a 5,89 pesos. Ledesma es líder en azúcar desde hace varias
generaciones. Su actual presidente, Federico Nicholson, ocupa la vicepresidencia en la Unión Industrial
Argentina y fue uno de los principales lobbistas para lograr la pesificación asimétrica en 2002. La compañía
jujeña viene incrementando sus utilidades fuertemente. En 2009, año de la crisis, ganó 83 millones de pesos;
en 2010, 158 millones de pesos y en el primer trimestre de 2011, por la suba del azúcar en el mercado
internacional, ya ganó 157 millones de pesos.
- La Serenísima
Salvo en la manteca, producto en el que Sancor la aventaja por un par de puntos en el mercado, La
Serenísima es líder en el resto de sus productos. Esta posición le permitió salir de una situación
comprometida en la que había quedado luego de la devaluación por su pasivo en dólares. Su producto más
vendido es la leche entera en sachet, que en 2010 subió su precio un 29 por ciento. En 2010, a pesar de haber
cancelado intereses por su deuda por un monto de 180 millones de pesos, consiguió utilidades netas por 140
millones de pesos, cifra que representa un 45 por ciento de su patrimonio neto
robertodnavarro@gmail.com
EL IMPACTO EN LATINOAMERICA DE LA MAYOR DEMANDA DE COMMODITIES
Efecto China
El fuerte ritmo de crecimiento del gigante asiático generó una mayor demanda minera, metalífera y de
alimentos. La presencia de China en el comercio internacional alteró los precios de los productos básicos.
Por Diego Rubinzal
La tendencia alcista en las cotizaciones de los commodities es explicada, entre otras causas, por el
incremento de la demanda china. El impacto de ese factor está íntimamente relacionado con las especiales
características de la industrialización oriental. La morfología de la estructura económica china registró
intensas modificaciones en los últimos tiempos. Entre ellas, el crecimiento relativo de los sectores capitalintensivos
(productos eléctricos, electrónicos) y el retroceso de las ramas trabajo-intensivas (textiles). Esas
transformaciones productivas produjeron un sustancial incremento de la demanda minera y metalífera. En la
actualidad, la industria siderúrgica china consume más del 40 por ciento del mineral de hierro comercializado
globalmente. Por otra parte, la expansión del consumo energético interno provocó un aumento de la
demanda de crudo.
En el documento “El ‘efecto China’ en los precios de los productos básicos y en el valor de las exportaciones
de América Latina”, publicado en la revista de la Cepal, el profesor de la universidad inglesa de East Anglia,
Rhys Jenkins, detalla que “después de los minerales y metales, el grupo de productos más importante en
cuanto a la participación de China en el consumo mundial es el de las oleaginosas. Esto pone de manifiesto el
rápido crecimiento de la demanda de forraje en China, a medida que se eleva el nivel de vida y cambian los