Geschäftsbericht und Rechnung 2008 - Regierungsrat - Kanton Zürich

Verschuldung der letzten acht Jahre
Entwicklung der letzten acht Jahre
Mrd. Franken Fremdkapital
Finanzvermögen
12
Verschuldung
10
8
6
4
2
0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
F i n a n z b e r i c h t
Das Fremdkapital umfasst sämtliche Verpflichtungen gegenüber Dritten. Zur Ermittlung
der finanzpolitisch bedeutsamen Verschuldung ist vom Fremdkapital das Finanzvermögen
abzuziehen. Dieses setzt sich aus jenen Vermögenswerten zusammen, die ohne Beeinträchtigung
der Erfüllung der öffentlichen Aufträge veräussert werden können.
Die Verschuldung nahm dank dem hohen Selbstfinanzierungsgrad von 3,7 Mrd.
Franken Ende 2007 auf 3,5 Mrd. Franken Ende Berichtsjahr ab. 2001 hatte die Verschuldung
noch 5,2 Mrd. Franken betragen. Eine starke Abnahme der Verschuldung erfolgte im
Jahr 2005, als der Golderlös von knapp 1,6 Mrd. Franken das Finanzvermögen erhöhte und
das Fremdkapital verminderte. In den Folgejahren nahmen sowohl das Finanzvermögen
als auch das Fremdkapital ab.
Die Herleitung einer «angemessenen Verschuldung» kann nicht auf objektive
Kriterien abgestellt werden. Während eine tiefe Verschuldung finanzpolitisch wenig Fragen
aufwirft, belastet eine hohe Verschuldung die heutigen Steuerzahler, birgt aufgrund
der Zinssatzschwankungen ein Risiko und schränkt den Handlungsspielraum kommender
Generationen ein. Deshalb darf die Verschuldung unsere Nachkommen nur in dem Mass
belasten, in dem ihnen mit Investitionen ein entsprechender Nutzen weitergegeben wird.
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