Vol.33- Prática Atuarial na Previdência Social - Ministério da ...

enda, por exemplo, através das provisões mínimas e máximas de benefícios. Os
pressupostos sobre a diferenciação dos salários por idade e sexo devem então
ser estabelecidos, bem como os pressupostos sobre a dispersão de salários entre
os grupos de renda. Uma discussão da distribuição salarial da popu-lação
segurada é apresentada na seção 10.2.
9.2.4 Inflação
A inflação representa o aumento geral nos preços. Esse aumento geral é normalmente
associado a uma cesta média de produtos, cujo preço é acompanhado em intervalos
regulares. De tempos em tempos, o conteúdo da cesta é altera-do para se adaptar
às mudanças nos padrões de consumo do consumidor médio. Várias definições de
inflação são utilizadas em muitas economias, tais como, por exemplo, o deflator do
PIB. No entanto, para fins da avaliação atuarial, o IPC é frequentemente utilizado
como base estatística. Em longo prazo, o deflator do PIB e o IPC devem ser
assumidos para convergir.
Os pressupostos sobre as futuras taxas de inflação são necessários para que
o estudo atuarial projete a evolução dos benefícios, no caso onde os benefícios são
periodicamente ajustados para refletir os aumentos de preços na economia. Dados
anteriores sobre a inflação estão geralmente disponíveis a partir de escritórios
estatísticos nacionais. Os dados também podem estar disponíveis “em previsões
de curto e mesmo longo prazo, a partir dessas instituições ou a partir de outras
agências governamentais”.
9.2.5 Taxas de juros
O nível das taxas de juros em curto prazo pode ser projetado observando-se o
nível das taxas publicadas pelo banco central do país em questão. Em longo prazo,
as taxas de juros podem ser visualizadas como a proporção dos lucros sobre os
investimentos nominais na economia. Elas estão, portanto, ligadas ao pressuposto
feito para o PIB e sua separação entre a remuneração de empregados e a renda
de capital. O PIB projetado multiplicado pelo pressuposto retido para a futura
partilha dos salários no PIB fornecerá uma projeção da remuneração total projetada
de empregados no país para cada ano futuro. Subtraindo-se a parte salarial do
PIB do PIB total, podemos isolar o componente da renda de capital. A partir de
observações anteriores, é possível estimar a parte dos “lucros” na renda de capital
e projetar qual ação no futuro para determinar um nível projetado de lucros. Para
projetar os investimentos nominais no setor privado, é necessário projetar o PIB
nominal por seus componentes de demanda, utilizando-se pressupostos plausíveis
sobre as futuras partes de pressupostos privados e governamentais, investimentos
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