Vol.33- Prática Atuarial na Previdência Social - Ministério da ...

Tabela 2 Nível de despesas administrativas em 1996, 1997 e 1998
Ano
Total de despesas
administrativas
do plano (em
milhões $)
Administrativo
(em %)
Renda de
contribuição
Despesas
Despesas de
benefícios
Rendimentos
totais seguráveis
1996 409 14,9 29,6 1,79
1997 445 13,7 25,6 1,64
1998 522 14,7 24,2 1,76
1.3 Análises de resultados de investimentos
A taxa de juros creditada ao NIF durante os últimos três anos é apresentada na
Tabela 3. É comparada com o índice de inflação. Durante o período de 1996 a 1998,
o NIS realizou o índice de retorno em média 11% maior que a taxa de inflação.
Esse é considerado um bom retorno, especialmente considerando o alto nível de
segurança associado ao tipo de investimento no qual esses fundos são investidos. A
atual política de investimentos que devota a maioria dos investimentos em títulos
do Tesouro tem sido vantajosa para o plano durante os últimos poucos anos. Mas
esse tipo de investimento não é considerado adequado para o investimento de
reservas que apóiam passivos de benefícios, que normalmente estão ligados a
aumentos salariais. Além disso, o investimento exclusivo dos fundos da previdência
social em papéis do governo pode levar a um passivo governamental cada vez
maior para o pagamento de juros. O Capítulo 7 trata especificamente da política
de investimentos do NIS.
A alocação de rendimentos de investimentos entre os três departamentos
de benefícios é atualmente feita com base em fatores arbitrários ao invés de
refletir o nível de reserva e a evolução de fundos em cada departamento. Isso
tem o efeito de superestimar os rendimentos do departamento de investimentos
alocados em curto prazo e os benefícios por lesões trabalhistas. Seguindo as
recomendações anteriores em favor de tornar cada departamento financeiramente
autônomo e separar as operações de cada departamento com relação a todos os
itens de renda e despesa, a carteira de investimentos de cada departamento deve
ser claramente identificada. Isso tornaria o cálculo da renda de investimentos de
cada departamento um exercício simples.
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