Vol.33- Prática Atuarial na Previdência Social - Ministério da ...

um acordo geral de que esses planos promovem o desenvolvimento dos mercados de
capital nacionais, que é um importante objetivo de desenvolvimento.
Índice de retorno
A abordagem individual para economias de aposentadoria leva a avaliações de
equivalência atuarial das contribuições e pensões em planos DB. Essas avaliações
ignoram o elemento de redistribuição presente na maioria dos planos DB, e são muito
sensíveis aos juros assumidos e índices de mortalidade. Pessoas que se aposentam nos
primeiros anos de um plano inevitavelmente experimentam altos índices de retorno
sobre suas contribuições, enquanto os retornos para aqueles que se aposentam mais
tarde, quando os planos estão maduros, são muitas vezes inferiores aos retornos
que as pessoas podem ter atingido investindo de forma prudente em sua própria
conta. Enquanto essa análise de índice de retorno pode ser persuasiva e é apropriada
para planos de economias pessoais, ela ignora a redistribuição e as características de
transferência de renda dos planos públicos de pensão DB.
III.2 RISCOS DO PLANO DC
Planos públicos de pensão DB estão sujeitos a riscos políticos, uma vez que os
governos podem repudiar promessas de benefícios que foram feitas e nas quais
os trabalhadores e pensionistas confiaram. Em um plano DC, os participantes
negociam seu risco político, que é coletivamente arcado em planos DB, pelo risco
de investimento, que eles arcam individualmente nos planos DC. O risco mal
gerenciado dos planos públicos DB é negociado para o risco regulatório em contas
individuais privadamente administradas de planos DC. Os governos arcam com
os riscos de que os planos DC não realizarão conforme o esperado, e que serão
obrigados a suplementar a renda de aposentadoria de pensionistas da receita geral
(consulte a seção III.4).
III.2.1 Riscos dos participantes durante o período de acúmulo
O benefício depende do valor acumulado na conta individual (ou contas) de um
participante que se aposenta. O “risco de acúmulo”, ou seja, o risco de que o valor
em uma conta individual de um participante seja insuficiente para produzir um
benefício adequado, é arcado pelo participante. O risco de acúmulo é baseado:
• • no histórico de trabalho do próprio participante (padrão de rendimentos,
continuidade no emprego e contribuições); e
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