Vol.33- Prática Atuarial na Previdência Social - Ministério da ...

5.4 TIPOS DE SISTEMAS FINANCEIROS
Sistemas financeiros para regimes públicos de previdência podem garantir equilíbrio
atuarial de várias formas. Como já mencionado, assume-se que um regime público
de previdência esteja indefinidamente em operação e que geralmente não haja
riscos de que o patrocinador do plano irá falir. O equilíbrio atuarial é baseado na
abordagem de grupo aberto, pelo qual se assume que existirá um fluxo contínuo
de novos contribuintes no plano. Sendo assim, o atuário tem mais flexibilidade ao
projetar o sistema financeiro apropriado para um determinado plano. A escolha
final de um sistema financeiro será feita, muitas vezes, levando-se em consideração
limitações não atuariais, tais como: a capacidade da economia em absorver um
determinado nível de taxa de contribuição, a capacidade de um país em investir
de forma produtiva nas reservas da previdência social, o custo de outros planos
públicos, etc.
Figura 5.2 Acúmulo de reservas em um regime público de previdência
F i g u r a 5 . 2 A c ú m u l o d e r e s e r v a s e m u m r e g i m e p ú b l i c o d e p r e v i d ê n c i a
R e n d a d e
i n v e s t i m e n t o s
Í n d i c e d e
r e t o r n o
T a x a d e
c o n t r i b u i ç ã o
R e n d a
t o t a l
B a s e d e
c o n t r i b u i ç ã o
R e n d a d e
c o n t r i b u i ç ã o
F l u x o d e
c a i x a l í q u i d o
R e s e r v a
D e s p e s a s d e
b e n e f í c i o
D e s p e s a s
t o t a i s
D e s p e s a s
a d m i n i s t r a t i v a s
Essa seção apresenta uma comparação dos sistemas financeiros mais comuns
em aplicação com uma descrição de sistemas atualmente em operação em uma
seleção de países.
5.4.1 Sistema PAYG
De acordo com o método de financiamento do sistema PAYG 2 , em princípio
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