Vol.33- Prática Atuarial na Previdência Social - Ministério da ...

CAPÍTULO 9
OUTRAS QUESTÕES
9.1 Política de investimento
De acordo com as projeções financeiras contidas nesse relatório, as reservas do NIS
crescerão significativamente nas próximas décadas. A questão dos investimentos
desses valores é de crucial importância. Em 31 de dezembro de 1997, os ativos
de natureza de capital (terras, construções, ações) representavam apenas 14% dos
ativos totais do NIF.
Fora da própria carteira de investimentos, títulos de renda fixa com vencimentos
de curto prazo (depósitos fixos e Títulos do Tesouro) representaram 78% do total.
É um valor particularmente alto se considerarmos que o objetivo principal de
manter reservas de previdência social é suportar futuras obrigações de natureza
de longo prazo. A maioria dos investimentos incluídos na carteira é segura e tem
atraiu altos retornos no passado, mas não se pode esperar que essa situação continue
indefinidamente. Uma diversificação da carteira deve, portanto, ser contemplada.
Uma mudança pelos investimentos de capital normalmente aumentaria o retorno
de longo prazo. Essa modificação para a estratégia de investimentos seria gradual e
levaria em consideração as oportunidades existentes em Demolândia para garantir
aos investimentos um bom equilíbrio entre segurança e retorno.
Tabela 43 Distribuição dos ativos do NIF em 31 de dezembro de 1997
Tipo de ativo Valor (em milhões $) Porcentagem dos ativos totais
Ativos fixos 237 3
(terras, construções, equipamentos)
Carteira de investimentos
Ações 977 11
Debentures 509 6
Depósitos fixos 3 336 38
Títulos do Tesouro 2 765 32
Outros investimentos 200 2
Créditos 140 2
Outros ativos 539 6
Total 8 703 100
433