Vol.33- Prática Atuarial na Previdência Social - Ministério da ...

eguladas? Existe um sistema de solvência dos seguros?
A expectativa de vida é um índice útil para comparar as tabelas de
mortalidade. Entretanto, modelos de benefícios são, muitas vezes, baseados em
pagamentos a um beneficiário médio, que é convencionalmente considerado ser
uma pessoa cujo tempo de vida restante após a aposentadoria é a expectativa de
vida na idade de aposentadoria. Essa utilização da expectativa de vida obscurece o
fato importante de que números significativos de beneficiários vivem além de sua
expectativa de vida após a aposentadoria. Por exemplo, na Tabela de Vida Inglesa
No. 15 (mortalidade da população da Inglaterra e País de Gales para 1990-92),
para homens, a expectativa de vida (completa) aos 65 anos é de 14,3 anos (ou seja,
até os 79,3 anos). Mas, de acordo com a tabela, aos 84 anos um quarto da coorte
ainda está vivo, 10% ainda estão vivos aos 89 anos, e 5%, aos 92 anos. Cox (1970, p.
26) admoesta: “Devido a possíveis mal-entendidos, o uso da expressão ‘expectativa
de vida’... é melhor ser evitado sempre que possível.”7 Aposentados que decidem
como receber seus pagamentos periódicos com base em sua expectativa de vida na
idade de aposentadoria incorrem em grande risco de sobreviver a seus benefícios.
III.3.2 Benefícios individuais vitalícios
A aquisição de um benefício vitalício evita que um beneficiário sobreviva aos
pagamentos a partir do saldo na conta DC do beneficiário na aposentadoria, mas
características comuns aos mercados de benefícios de aposentadoria e pensão, onde
os benefícios são subscritos por empresas comerciais (geralmente companhias de
seguro) podem tornar a compra de um benefício não atrativa. O custo (ou seja,
os componentes que produzem o valor atual) de um benefício intermediário é
determinado por pressupostos sobre:
••
A taxa de juros, que se aplicará durante todo o período de pagamento esperado;
••
Os índices de mortalidade, que se aplicarão à coorte que adquire benefícios; e
••
Despesas de marketing (publicidade e comissão) e administrativas.
Assim como uma pessoa que se aposenta corre um risco de taxa de juros que,
no momento da aposentadoria da pessoa, será baixo, um subscritor de benefício
corre o risco de que será capaz de reinvestir o saldo dos fundos que recebeu por
determinar o benefício a uma taxa de juros ao menos igual ao índice assumido. O
aumento da longevidade dos beneficiários aumenta o novo risco de investimentos.
A natureza do pagamento de benefício garante meios de que os investimentos
501