Vol.33- Prática Atuarial na Previdência Social - Ministério da ...

de benefício vitalício na aposentadoria).
O custo de um benefício é muito sensível à taxa de rendimento sobre
investimentos no momento em que p benefício é adquirido. Esses benefícios de
aposentadoria e aquisição correm o risco de que as taxas de juros sejam menores
no momento da aquisição.
Risco de ajuste de pensão
Um risco para todos os beneficiários, e um problema para todos os planos de
benefício – públicos, privados ou pessoais; DB ou DC; PAYG ou financiado – é o
ajuste de pensões em pagamento para levar em conta salários ou inflação de preços
de modo a manter o padrão de vida dos beneficiários. Em planos DB PAYG,
benefícios podem ser ajustados automaticamente ou em base ad hoc. Quando os
ajustes são ad hoc, muitas vezes a falha em fazer os ajustes resulta em, após alguns
anos, benefícios irrisórios.
Em planos financiados onde um benefício de um valor fixo é adquirido na
aposentadoria, os métodos tradicionais de ajuste envolvem o pressuposto de uma
taxa de juros menor que a de mercado para calcular o prêmio do benefício e utilizar
essa margem da taxa de juros, mais quaisquer rendimentos de juros adicionais, para
suplementar os pagamentos de benefício. Um aumento no benefício também pode
ser calculado. Esses métodos envolvem acordos a priori que podem ou não refletir a
inflação atual futura. Embora a correlação entre os valores de mercado e a inflação
não seja perfeita, benefícios variáveis, onde os pagamentos periódicos dependem
no valor de mercado de uma carteira de títulos, podem fornecer proteção contra
a inflação. Quando títulos indexados estiverem disponíveis, eles podem fornecer
meios possíveis de imunizar imediatas pensões contra a inflação.
III.2.3 Risco de regulamentação
Regulamentações que sejam necessárias para garantir a responsabilidade fiduciária
para proteger os fundos que os participantes depositaram em confiança em contas
de planos DC individuais geridas de forma privada levaram esses planos a serem
descritos como “planos públicos geridos de forma privada”. Um risco regulatório
refere-se à adequação das regulamentações que são aprovadas e à independência
de órgãos regulatórios, autoridade, capacidade e perseverança para aplicar os
regulamentos.
A regulamentação envolve não apenas o plano de pensão, mas todo o setor
financeiro, incluindo bancos, seguros, mercados de capital e imposto de renda.
Regulamentações podem exigir transparência e divulgação, e em países com
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