Vol.33- Prática Atuarial na Previdência Social - Ministério da ...

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no desempenho de investimentos da conta individual do participante.
Continuidade no emprego e riscos de contribuições
A Continuidade no emprego se refere à porção da carreira do participante quando
ele está em um emprego coberto pelo plano. Quando um participante está em um
emprego não coberto, por exemplo, durante períodos de desemprego ou emprego
no setor informal (ou autônomo, quando a cobertura é voluntária), não existem
contribuições na conta individual do participante. Trabalhadores jovens, de baixa
remuneração, nacionais, casuais e de meio-período estão aptos a experimentar
mais períodos de emprego intermitente, levando a baixos saldos em suas contas
que podem resultar em pensões inadequadas.
A continuidade das contribuições também depende da conformidade dos
participantes com as condições de contribuição do plano. Espera-se que uma
ligação íntima entre os benefícios e as contribuições em planos DC induza à
conformidade com as obrigações de contribuição, uma vez que a evasão resulta
diretamente em pensões menores.4 Essa resposta racional não parece ser refletida
por altos níveis de conformidade nos planos DC que substituíram os planos DB.
O comportamento míope (colocação muito baixa de um valor nas necessidades
futuras de consumo de aposentadoria)5 e o consumo atual predominam sobre a
economia prudente para aposentadoria.
Risco de investimento
Em muitos países industrializados, os índices do mercado de capitais no
último trimestre do Século XX geralmente aumentaram. Em muitos países em
desenvolvimento, os mercados de capital nacional se desenvolveram, mostrando
grande promessa, que torna a abordagem DC atrativa como forma de economizar
para aposentadoria e suportar o desenvolvimento dos mercados de capital nacionais.
Entretanto, os mercados não aumentam indefinidamente, e os participantes em
planos DC devem estar cientes de que durante uma carreira de trabalho que
abrange 40 anos ou mais, o crescimento contínuo de suas contas individuais não
ocorrerá. Além disso, existe um risco individual de que, no momento em que o
participante se aposente, o valor dos ativos na conta do participante será rebaixado.
Para tentar moderar esse risco, uma abordagem de ciclo de vida para investir
nas economias do participante pode ser aplicada. Durante a primeira parte da
carreira de um participante, os investimentos podem focar em ações, e conforme
o participante se aproxima da aposentadoria, a carteira é deslocada para valores
menos voláteis de renda fixa.
A abordagem de conta individual com múltiplos gestores de investimentos
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