Rapport da la cour des comptes 2010 (Tome 1) - Transparency

Une guerre tarifaire et une chute des prix
Cette injection massive d’offre sur le Maroc et plus particulièrement sur Casablanca s’est accompagnée
par une baisse continue des tarifs avec des offres très agressives et complétement irréalistes et
déconnectées de la réalité des coûts dignes de pratiques de dumping même en période de pointe.
Cette suroffre en terme de capacité suite à l’ouverture totale du ciel a impacté la recette unitaire
de 25% en global qui se traduit par un manque à gagner annuel au niveau des recettes de près de 2
Milliards de Dirhams.
Cette dérégulation totale est malheureusement souvent à sens unique et Royal Air Maroc est confrontée
à une concurrence déloyale qui ne lui permet pas de développer comme elle l’aurait souhaitée certaines
destinations en Europe, par exemple Heathrow, Orly Sud, Istambul…
En effet, les pays protègent leurs compagnies aériennes en utilisant l’argument de saturation des
aéroports via des autorités de régulation (le comité des slots) qu’elles ont mises en place dans leur pays
respectifs.
Malgré cette dérégulation totale et cette concurrence déloyale, Royal Air Maroc a pu faire progresser
son chiffre d’affaires passage de +2.3 milliards de dirhams grâce aux décisions stratégiques que la
Compagnie a mis en œuvre dans des délais très courts :
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extension et optimisation de son réseau et de ses ventes via Casablanca
Maîtrise de la distribution et partenariat avec les agences de voyage et les tours opérateurs
- Optimisation de sa politique tarifaire et la mise en œuvre de nouveaux outils de gestion du yield
et Revenue management.
- politique de proximité commerciale
Si l’on doit analyser la rentabilité de la Compagnie nationale durant cette période d’investissement dans
la flotte jusqu’à 2009, on constate que de 2001 à 2008 et malgré la signature de l’open sky avec l’union
européenne, et dans un contexte de prix du carburant élevé, royal air Maroc a réussi à maintenir ses
équilibres économiques, à faire progresser d’une manière notable ses capitaux propres et à maîtriser
son taux d’endettement à un niveau inférieur à 3 (Exigence des bailleurs de fonds).
(…)
Mais, il est important de noter que depuis mi-2008, la Compagnie nationale s’est installée définitivement
dans un environnement particulier où les perturbations sur les marchés seront permanentes et durables.
Pour illustrer cela, il y a lieu de noter que depuis 2008 , chaque année il y a un élément de conjoncture
qui modifie les paramètres et les hypothèses de construction des résultats et il devient extrêmement
difficile de tenir le cap des équilibres économiques avec un cadre d’intensification de la concurrence et
de fluctuations permanentes des paramètres de conjoncture.
(…)
Les capitaux propres ont connu une croissance régulière pour atteindre 3.4 Milliards de dirhams en
2008 avec un ratio d’endettement optimisé à 1.7.
Depuis 1994, l’Etat marocain a injecté 818 millions de dirhams de capital de RAM
Durant la même période (1994-2010) , l’investissement global de RAM notamment en matière de
flotte a atteint près de 20 milliards de dirhams, l’Etat actionnaire a contribué pour 4 % dans cet effort
d’investissement, à comparer avec l’apport de raM en matière d’infrastructure et de liaisons aériennes
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