Russell Investment Company plc - Russell Investments

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IIRapport du Gestionnaire - suiteT. Rowe Price Global Investment Services a enregistré un rendement inférieur à celui de ses pairs et de son indice de référence aucours de la période de six mois, en raison d’une sélection de titres peu performante. Cela a été plus évident sur le marchéénergétique américain, les positions du Gestionnaire de portefeuille dans des sociétés évoluant dans le secteur pétrolier ayant pesésur les résultats après une vente massive des valeurs liées aux matières premières au début du mois de mai. La surpondération nonnégligeable aux marchés émergents a également été néfaste pour la performance, cette région ayant continué à sous-performer lesmarchés développés.PerspectivesLa caractéristique dominante des marchés de capitaux en 2010 a été l’opposition entre les risques soulignés par les médias etl’historique moins sensationnel, mais néanmoins essentiel, de la croissance des bénéfices des entreprises et de l’expansion del’économie mondiale. Chez Russell Investments, nous pensons qu’il est raisonnable de prévoir une tendance similaire en 2011.Nos prévisions continuent de suggérer une reprise économique lente et laborieuse qui sera le fond de la vigueur des bénéfices desentreprises mondiales et des bilans solides des entreprises. Néanmoins, nous prévoyons également que des risques majeurspériodiques seront à l’origine des pics de volatilité, et que ces derniers devraient ponctuer les mouvements des marchés decapitaux.Pour 2011, nous avons identifié un scénario central (probabilité prépondérante) - la reprise en forme de « racine carrée » devraitse poursuivre. Nous prévoyons que les valorisations des titres de participation soutiendront une hausse modeste, les actifs à risqueconnaissant une année moyenne. Nous prévoyons que le risque d’inflation aux États-Unis restera relativement bénin, et quel’assouplissement quantitatif de la fin 2010 permettra d’éviter la déflation. Cette déflation étant largement écartée, nousenvisageons aussi que les marchés obligataires enregistreront dans l’ensemble une légère liquidation.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice Russell Global Large Cap NetRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011The World Equity Fund II 281