Russell Investment Company plc - Russell Investments

Russell Investment Company plcRIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundRapport du GestionnaireGestionnaire de portefeuilleOld Mutual Global Index Trackers (Pty) LimitedObjectif d’investissementL’objectif d’investissement du RIC Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund (le « Compartiment ») est de chercher àoptimiser la performance absolue par une gestion passive d’un portefeuille diversifié de participation. Le compartiment chercheraà surperformer l’indice MSCI Emerging Markets sur des périodes de plusieurs années. L’indice MSCI Emerging Markets est unindice de capitalisation boursière ajusté du flottant destiné à mesurer la performance des actions des marchés émergents.Performance du CompartimentAu cours période de trois mois clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de -23,7 pour cent surune base brute de commissions, contre -23,3 pour cent pour l’indice de référence.* Le Compartiment a été créé le 1décembre2011 et n’a pas encore un historique de performances de douze mois.Analyse du marchéLa sous-performance de l’Indice MSCI Emerging Markets par rapport à l’Indice MSCI World durant le trimestre jusqu’à la fin dumois de juin a été générée par des inquiétudes concernant la croissance économique lente et a contribué à la volatilité desmarchés.La sous-performance continue de l’Indice MSCI Emerging Markets par rapport à l’Indice MSCI World durant le trimestre jusqu’àla fin du mois de septembre 2011 a été générée par des inquiétudes concernant la croissance économique lente et l’aggravation dela crise de la dette souveraine européenne et a contribué à la volatilité des marchés. Les marchés émergents ont subi l’aversion aurisque, entraînant des sorties de capitaux des pays émergents vers des actifs bien moins risqués.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceDurant le second trimestre, l’Indice MSCI World s’est apprécié de 0,7 pour cent en termes de dollar US pour le trimestre clôturéle 30 juin 2011 et l’Indice MSCI Emerging Markets s’est replié de 1 pour cent durant la même période.Durant le troisième trimestre, l’Indice MSCI World s’est replié de 16,5 pour cent en termes de dollar US pour le trimestre clôturéle 30 septembre 2011 et l’Indice MSCI Emerging Markets s’est replié de 22,5 pour cent durant la même période.PerspectivesLa sous-performance des marchés émergents par rapport à celle des pays du monde développé a résulté d’inquiétudes concernantla croissance économique lente et l’aggravation de la crise de la dette souveraine européenne. Ces replis ont résulté desvalorisations attractives dans la majorité des économies sous-jacentes, qui devraient pourtant, pour la plupart d’entre elles, etselon les prévisions, générer une croissance bien supérieure à celle des pays développés. Une évolution vers des perspectivesmondiales plus positives en 2012 pourrait entraîner une réévaluation significative des marchés émergents.Les performances passées ne reflètent en aucun cas les performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice MSCI Emerging Markets Net Total ReturnRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011436 RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund