Freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot an die Aktionäre der ...

Durch Schäden, die nicht von den Versicherungen der Deutsche Wohnen gedeckt sind bzw. deren
Versicherungsumfang übersteigen, könnte die Deutsche Wohnen erhebliche Verluste erleiden.
Die Immobilien der Deutsche Wohnen sind grundsätzlich gegen Schäden durch Brand oder Naturkatastrophen
versichert. Allerdings unterliegen diese Versicherungen teilweise Haftungsausschlüssen und –beschränkungen,
beispielsweise sind in Überschwemmungsgebieten Risiken teilweise nicht oder nicht zu wirtschaftlich
akzeptablen Kosten versicherbar. Es ist daher möglich, dass Schäden eintreten, die über die jeweilige
Versicherungsdeckung hinausgehen. Auch eine Insolvenz der Gesellschaft, bei welcher die jeweilige
Versicherung abgeschlossen wurde, ist möglich. Falls Schäden nicht durch Versicherer ausgeglichen werden,
könnte sich dies erheblich nachteilig auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Deutsche Wohnen-
Konzerns auswirken.
Es könnten Risiken aus Altlasten, einschließlich Kampfmitteln, Bodenbelastungen und Schadstoffen im
Baumaterial, sowie aus etwaigen Verstößen gegen baurechtliche Vorschriften bestehen.
Im Rahmen des Erwerbs von Immobilien durch die Deutsche Wohnen kann nicht ausgeschlossen werden, dass
Grundstücke mit Bodenbelastungen, Schadstoffen, sonstigen Altlasten und/oder Kampfmitteln (einschließlich
möglicherweise nicht explodierter Geschosse) belastet sind. Darüber hinaus können sich in der Bausubstanz
gefährliche Schadstoffe (z. B. Polychlorierte Biphenyle (PCB) oder Asbest) befinden oder die Immobilien mit
sonstigen Umweltrisiken behaftet sein. Die Deutsche Wohnen trägt das Risiko der kostenintensiven Beseitigung
und Entsorgung von solchen Kampfmitteln, Schadstoffen, Altlasten oder Bodenbelastungen. Das Auftreten
solcher Altlasten kann, vor allem bei Vermietung oder Verkauf, zudem Schadenersatz- und sonstige
Gewährleistungsansprüche wie Mietminderungen zur Folge haben. Die Beseitigung etwaiger entsprechender
Altlasten und die hiermit in Zusammenhang stehenden weiteren Maßnahmen könnten die Geschäftstätigkeit der
Deutsche Wohnen negativ beeinflussen und mit erheblichen zusätzlichen Kosten verbunden sein. Die Deutsche
Wohnen unterliegt dabei auch dem Risiko, dass sich mögliche Regressforderungen gegen die Verursacher oder
die früheren Eigentümer der Immobilien nicht mehr durchsetzen lassen. Darüber hinaus könnten durch das
Vorhandensein oder auch nur durch den Verdacht des Vorliegens von Kampfmitteln, Schadstoffen, Altlasten
oder Bodenbelastungen die Vermietbarkeit, der Wert sowie die Verkaufsmöglichkeiten der betroffenen
Immobilie negativ beeinflusst werden.
Des Weiteren unterliegt die Geschäftstätigkeit der Deutsche Wohnen dem Risiko der Nichteinhaltung bau- oder
umweltrechtlicher Bestimmungen. Trotz sorgfältiger Prüfung beim Erwerb der einzelnen Immobilien besteht die
Gefahr, dass bau- oder umweltrechtliche Vorschriften nicht eingehalten worden sind oder werden. Es ist auch
möglich, dass die Verpflichtungen von Vermietern in den Bereichen des Brandschutzes und des
Umweltschutzes weiter ausgedehnt werden, was möglicherweise mit zusätzlichen Sanierungs-, Instandhaltungsund
Modernisierungsmaßnahmen verbunden ist. Die Kalkulation der Kosten solcher Maßnahmen basiert auf der
Annahme, dass die dafür erforderlichen Genehmigungen planungsgerecht und vor allem rechtzeitig erteilt
werden. Es besteht jedoch die Möglichkeit, dass die erforderlichen Baugenehmigungen nicht immer rechtzeitig
erteilt werden. Werden solche Genehmigungen nicht, nicht rechtzeitig oder nur unter Auflagen erteilt, so kann
dies zu einer erheblichen Verzögerung der Maßnahmen und damit zu höheren als den angesetzten Kosten und
niedrigeren Vertragsmieten der betroffenen Objekte führen.
Die Gesellschaften des Deutsche Wohnen-Konzerns sind Eigentümer von Immobilien, die zu einem
wesentlichen Teil über 40 Jahre alt sind. Zahlreiche Faktoren, u. a. das Alter der Bausubstanz, nicht
eingehaltene baurechtliche Vorschriften oder eventuell vorhandene frühere Belastungen, wie etwa die Belastung
von Dachbalken mit PCB und Holzschutzmitteln oder die Verwendung asbesthaltiger oder sonstiger umweltoder
gesundheitsschädlicher Materialien, können Kosten für aufwendige Sanierungs-, Instandhaltungs- und
Modernisierungsmaßnahmen verursachen. Insbesondere ist es auch nicht immer möglich, von dem Veräußerer
diejenigen Unterlagen und Dokumentationen zu erhalten, die zu einer umfassenden Überprüfung der
Übereinstimmung der errichteten Gebäude und ihrer Nutzung mit den bauplanerischen und
bauordnungsrechtlichen Vorgaben benötigt werden. Diese Umstände können zu Zusatzkosten führen und sich
nachteilig auf die Erlöse aus dem Verkauf und der Vermietung der betroffenen Immobilien auswirken.
Der Eintritt eines oder mehrerer der vorgenannten Umstände könnte zu zusätzlichen Aufwendungen führen und
sich erheblich nachteilig auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Deutsche Wohnen-Konzerns
auswirken.
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