Freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot an die Aktionäre der ...

leistung mindestens dem gewichteten durchschnittlichen inländischen Börsenkurs
der GSW-Aktien während der letzten drei Monate vor der Veröffentlichung
der Entscheidung zur Abgabe des Übernahmeangebots nach § 10
Abs. 1 Satz 1 WpÜG am 20. August 2013, d.h. im Zeitraum vom
20. Mai 2013 (einschließlich) bis zum 19. August 2013 (einschließlich), entsprechen
(„Drei-Monats-Durchschnittskurs“).
In dem unter (1) genannten Zeitraum wurden weder von der Bieterin, noch einer mit
ihr gemeinsam handelnden Person oder deren Tochterunternehmen GSW-Aktien
erworben und es bestehen keine diesbezüglichen Vereinbarungen. Damit liegen keine
Vorerwerbe im Sinne von § 31 Abs. 1, 2 und 7 WpÜG in Verbindung mit § 4
WpÜGAngebV vor, welche Einfluss auf die Mindestgegenleistung für dieses Übernahmeangebot
haben.
Der unter (2) dargestellte Mindestpreis nach dem Drei-Monats-Durchschnittskurs
der GSW-Aktien wird gemäß § 5 Abs. 3 WpÜGAngebV i. V. m. § 9 WpHG auf Basis
der nach § 9 WpHG als börslich gemeldeten Wertpapiergeschäfte ermittelt. Dabei
wird jedes Geschäft nach seinem Umsatz (Stücke x Preis) in Bezug auf die Gesamtstückzahl
gewichtet, sodass eine gemessen am Umsatz großvolumige Transaktion
stärker in die Berechnung eingeht als eine Transaktion mit geringem Volumen.
Die Berechnung lautet: Volumen (Summe aus Stücke x Preis aller relevanten Geschäfte)
geteilt durch Stückzahl aller relevanten Geschäfte.
In die Berechnung gehen alle Geschäfte ein, die mit den fraglichen Aktien in den
drei Monaten vor Veröffentlichung der Entscheidung zur Abgabe eines Angebots
bzw. der Kontrollerlangung in regulierten Märkten an Börsen in Deutschland (inländische
organisierte Märkte) gemacht wurden. Dementsprechend ist der für die Berechnung
des Mindestpreises relevante Stichtag der Tag, welcher der Veröffentlichung
der Entscheidung zur Abgabe eines Angebots bzw. der Erlangung der Kontrolle
vorangeht.
Der Drei-Monats-Durchschnittskurs zum Stichtag vor dem 20. August 2013 beträgt
nach Mitteilung der BaFin an die Bieterin EUR 30,01 je GSW-Aktie. Die den GSW-
Aktionären anzubietende Gegenleistung je GSW-Aktie muss daher gemäß § 31
Abs. 1, 2 und 7 WpÜG in Verbindung mit §§ 7 und 5 Abs. 1 und 3 WpÜGAngebV
mindestens EUR 30,01 betragen.
Wenn die Gegenleistung – wie hier – aus Aktien besteht, ordnet § 31 Abs. 1, 2 und 7
WpÜG in Verbindung mit §§ 7, 5 Abs. 1 und 3 WpÜGAngebV an, dass der Wert
der angebotenen Aktien für die Ermittlung der Mindestgegenleistung ebenfalls anhand
ihres Drei-Monats-Durchschnittskurses bestimmt werden muss. Der Drei-
Monats-Durchschnittskurs einer Deutsche Wohnen-Aktie beträgt nach Mitteilung
der BaFin an die Bieterin EUR 13,60.
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