Freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot an die Aktionäre der ...

Deutsche Wohnen AG Kurzgutachten • CBRE
BEWERTUNGSGUTACHTEN ZUR FAIR VALUE-ERMITTLUNG
in Form eines Kurzgutachtens („Kurzgutachten“) über die Fair Value–Ermittlung, erstellt von CBRE
GmbH („CBRE“) im Einklang mit den International Financial Reporting Standards (IFRS), den
International Standards for the Valuation of Real Estate for Investment Purposes („International
Valuation-Standards“) und den Valuation Professional Standards (März 2012) der Royal Institution of
Chartered Surveyors („Red Book“) im Zusammenhang mit der Kapitalerhöhung des Wohnimmobilien-
Portfolios der Deutsche Wohnen AG über 1.876 Liegenschaften, einschließlich 88.672 Wohneinheiten,
1.269 gewerblich genutzten Einheiten und 23.789 sonstigen Mietobjekten (Garagen, Parkplätze,
Antennen) sowie des Seniorenimmobilien-Portfolios mit 11 Seniorenimmobilien.
Bewertungsstichtag: 31. Dezember 2012/30. Juni 2013
Gutachtenerstellung: 4. September 2013
Bewerter:
Adressaten:
CBRE GmbH
Bockenheimer Landstraße 24
60323 Frankfurt
Deutschland
Deutsche Wohnen AG
Mecklenburgische Str. 57
14197 Berlin
Deutschland
DZ Bank AG
Platz der Republik
60265 Frankfurt am Main
Deutschland
CBRE ist eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung, handelsrechtlich eingetragen in Deutschland unter der Registernummer
13347. Die deutsche Gesellschaft CBRE GmbH wurde am 3. April 1973 gegründet und hat ihren eingetragenen Geschäftssitz unter
der Anschrift Bockenheimer Landstraße 24 in Frankfurt/Main.
CBRE ist kein von einer Aufsichtsbehörde reguliertes Unternehmen, beschäftigt im Unternehmensbereich Valuation jedoch
öffentlich bestellte und vereidigte Sachverständige, Mitglieder der Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) sowie von der
HypZert GmbH zertifizierte Immobiliensachverständige.
ZUSAMMENFASSUNG DER BEWERTUNGSERGEBNISSE
Nach angemessener Nachfrage bei der Gesellschaft und unter der Annahme, dass es keine
ungewöhnlichen Vorkommnisse gibt, von denen wir keine Kenntnis besitzen und unter der Maßgabe der
in diesem Gutachten aufgeführten Kommentare und Annahmen, schätzt CBRE die Summe der einzelnen
Fair Values auf Basis uneingeschränkter / zeitlich befristeter Eigentumsverhältnisse auf Ebene der
einzelnen Objekte des zu bewertenden Wohnimmobilien-Portfolios, zum Bewertungsstichtag 30. Juni
2013, und des Seniorenimmobilien-Portfolios, zum Bewertungsstichtag 31. Dezember 2012, gerundet auf
zusammen
5.224.129.800 EUR
(Fünf Milliarden zweihundertvierundzwanzig Millionen einhundertneunundzwanzig Tausend
und achthundert Euro)
Die Ermittlung des Fair Value wurde auf Objektebene vorgenommen. Die Aggregation der einzelnen Fair
Values auf Objektebene berücksichtigt die Vermarktungsdauer und die Transaktionskosten jedes im
Portfolio befindlichen Objektes und bezieht keine Auf- und Abschläge für den Fall, dass das gesamte
E-1