Freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot an die Aktionäre der ...

1. Januar -
31. Dezember
2012
1. Januar -
31. Dezember
2011
(geprüft)
(in EUR Mio.)
Finanzaufwendungen .................................................................................................... (108,8) (93,7)
Ergebnis aus der Marktwertanpassung derivativer Finanzinstrumente............................ (0,2) (0,2)
Finanzerträge ................................................................................................................... 2,0 0,7
Finanzergebnis ............................................................................................................... (107,0) (93,2)
Das Finanzergebnis sank um 14,8 % von EUR -93,2 Mio. im Geschäftsjahr 2011 auf EUR -107,0 Mio. im
Geschäftsjahr 2012. Dies ist vor allem auf einen Anstieg der laufenden Zinsaufwendungen um 9,8 % von EUR
81,6 Mio. im Geschäftsjahr 2011 auf EUR 89,6 Mio. im Geschäftsjahr 2012 zurückzuführen. Der Hauptgrund
für die Zunahme war der absolute Anstieg der Verbindlichkeiten, insbesondere aufgrund der Akquisition der
BauBeCon-Gruppe. Gegenläufig wirkte die Reduzierung des Durchschnittszinssatzes in 2012 im Vergleich zu
2011. Im Rahmen der Akquisition der BauBeCon-Gruppe fielen außerdem Finanzierungssonderkosten an, die
das Finanzergebnis im Geschäftsjahr 2012 mit EUR 7,8 Mio. belasteten. Der Anstieg der Finanzaufwendungen
wurde nur teilweise durch einen Anstieg der Zinserträge ausgeglichen, die von EUR 0,7 Mio. im Geschäftsjahr
2011 auf EUR 2,0 Mio. im Geschäftsjahr 2012 anstiegen. Verluste aus der Marktwertanpassung der derivativen
Finanzinstrumente blieben im Geschäftsjahr 2012 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2011 konstant bei EUR 0,2
Mio.
Ergebnis vor Steuern
Das Ergebnis vor Steuern hat sich von EUR 85,8 Mio. im Geschäftsjahr 2011 auf EUR 205,6 Mio. im
Geschäftsjahr 2012 mehr als verdoppelt. Wie oben angemerkt, beruhte die Ergebnisverbesserung vor allem auf
einem höheren Ergebnis aus der Fair Value-Anpassung der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien sowie
höheren Ergebnissen aus Wohnungsbewirtschaftung und Verkauf. Das EBT (bereinigt) stieg von EUR 46,0
Mio. im Geschäftsjahr 2011 auf EUR 78,5 Mio. im Geschäftsjahr 2012 bzw. um 70,7 % im Wesentlichen durch
die in den letzten Jahren zugekauften Wohnungsbestände.
Ertragsteuern
Die Ertragsteuern stiegen sowohl aufgrund eines steigenden tatsächlichen Steueraufwands als auch eines
steigenden latenten Steueraufwands um 70,7 % von EUR 35,2 Mio. im Geschäftsjahr 2011 auf EUR 60,1 Mio.
im Geschäftsjahr 2012 an. Der Anstieg des latenten Steueraufwands war insbesondere auf die Fair Value-
Anpassung der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien zurückzuführen. Der Anstieg der laufenden
Ertragsteuern von EUR 3,0 Mio. im Geschäftsjahr 2011 auf EUR 4,9 Mio. im Geschäftsjahr 2012 ist im
Wesentlichen verkaufsbedingt.
Die folgende Tabelle zeigt die Entwicklung der Ertragsteuern:
1. Januar -
31. Dezember
2012
1. Januar -
31. Dezember
2011
(geprüft)
(in EUR Mio.)
Tatsächlicher Steueraufwand
Laufende Ertragsteuern ......................................................................................................... (4,9) (3,0)
Steuervorteil aus Kapitalerhöhungskosten ............................................................................ (5,6) (2,4)
(10,5) (5,4)
Latenter Steueraufwand
Immobilien ........................................................................................................................... (49,8) (30,6)
Verlustvorträge ..................................................................................................................... (2,0) 0,2
Darlehen ............................................................................................................................... 1,8 2,0
Sonstige Rückstellungen ....................................................................................................... 0,0 (0,2)
Zinsswaps ............................................................................................................................. 0,1 0,1
Pensionen .............................................................................................................................. 0,3 0,1
Sonstige ................................................................................................................................ 0,0 (1,5)
(49,6) (29,8)
Ertragsteuern ...................................................................................................................... (60,1) (35,2)
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