Freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot an die Aktionäre der ...

Gewinne und Verluste aus finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten stellen sich wie folgt dar:
2011
Zinsaufwand/
-erträge
Wertberichtigung
Fair Value Nettoverlust
In TEUR
Darlehen und Forderungen ................... 202 202
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete
Verbindlichkeiten ......................... 88.181 88.181
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert
bewertete Verbindlichkeiten ................ 563 563
Derivative Finanzinstrumente ................. 199 199
2010
88.744 202 199 89.145
Zinsaufwand/
-erträge
Wertberichtigung
Fair Value Nettoverlust
In TEUR
Darlehen und Forderungen ................... 937 937
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete
Verbindlichkeiten ......................... 94.582 94.582
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert
bewertete Verbindlichkeiten ................ 1.778 1.778
Derivative Finanzinstrumente ................. 234 234
96.360 937 234 97.531
Die sich aus den Finanzinstrumenten ergebenden wesentlichen Risiken des Konzerns bestehen aus
zinsbedingten Cashflowrisiken, Liquiditätsrisiken und Ausfallrisiken sowie Marktpreisrisiken. Die
Unternehmensleitung erstellt und überprüft Richtlinien zum Risikomanagement für jedes dieser Risiken,
die im Folgenden dargestellt werden:
Ausfallrisiko
Ausfallrisiken bzw. das Risiko, dass ein Vertragspartner seinen Zahlungsverpflichtungen nicht
nachkommt, werden mittels der Verwendung von Kreditlinien und Kontrollverfahren gesteuert. Sofern
angemessen, beschafft sich das Unternehmen Sicherheiten. Für die Deutsche Wohnen besteht weder bei
einem einzelnen Vertragspartner noch bei einer Gruppe von Vertragspartnern mit ähnlichen Merkmalen
eine erhebliche Konzentration des Ausfallrisikos. Das maximale Ausfallrisiko ergibt sich in Höhe der
bilanziell ausgewiesenen Buchwerte der finanziellen Vermögenswerte.
Liquiditätsrisiko
Der Konzern überwacht täglich das Risiko eines Liquiditätsengpasses mittels eines Liquiditätsplanungs-
Tools. Dieses Tool berücksichtigt die Ein- und Auszahlungen aus dem operativen Geschäft sowie die
Auszahlungen der finanziellen Schulden.
Die Deutsche Wohnen ist bestrebt, jederzeit über ausreichend Liquidität zur Bedienung zukünftiger
Verpflichtungen zu verfügen. Die Deutsche Wohnen hat derzeit eine Fremdkapitalquote von ca. 67 %
(Vorjahr: 71 %) bzw. einen Loan to Value Ratio von 55,0 % (Vorjahr: 60,6 %).
Zinsbedingte Cashflowrisiken
Das Zinsänderungsrisiko, dem der Konzern ausgesetzt ist, entsteht hauptsächlich aus den langfristigen
finanziellen Schulden mit variablem Zinssatz.
Die Steuerung der Zinsaufwendungen des Konzerns erfolgt durch eine Kombination von
festverzinslichem und variabel verzinslichem Fremdkapital. Zur kosteneffizienten Gestaltung dieser
Kombination aus festverzinslichem und variabel verzinslichem Fremdkapital schließt der Konzern
Zinsswaps ab, nach denen der Konzern in festgelegten Zeitabständen die unter Bezugnahme auf einen
vereinbarten Nennbetrag ermittelte Differenz zwischen festverzinslichen und variabel verzinslichen
Beträgen mit dem Vertragspartner austauscht. Mit diesen Zinsswaps wird das zugrunde liegende
Fremdkapital abgesichert. Ein Zinsänderungsrisiko besteht entsprechend nur für nicht durch Zinsswaps
abgesicherte variabel verzinsliche Finanzverbindlichkeiten. Bezogen auf diese Finanzverbindlichkeiten
hätte eine Erhöhung/Verminderung des Zinssatzes um 1 % zum Bilanzstichtag zu einem Anstieg/einer
Verringerung des Zinsaufwands um EUR 4,2 Mio. (Vorjahr: EUR 4,2 Mio.) geführt.
F-87