Freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot an die Aktionäre der ...
26.12.2013 • Aufrufe
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enkurs <strong>der</strong> GSW-Aktie nach Durchführung des <strong>Übernahme<strong>an</strong>gebot</strong>s weiterhin auf<br />

dem verg<strong>an</strong>genen Niveau bewegen o<strong>der</strong> ob er fallen o<strong>der</strong> steigen wird.<br />

Die Abwicklung des Angebots wird zu einer Verringerung des Streubesitzes <strong>an</strong><br />

GSW-Aktien führen. Vor <strong>die</strong>sem Hintergrund ist zu erwarten, dass Angebot und<br />

Nachfrage <strong>an</strong> GSW-Aktien nach <strong>der</strong> Durchführung des <strong>Übernahme<strong>an</strong>gebot</strong>s niedriger<br />

sein werden als gegenwärtig und dass hierdurch <strong>die</strong> Liquidität <strong>der</strong> GSW-Aktien<br />

sinken wird. Eine niedrigere Liquidität <strong>der</strong> GSW-Aktien im Markt könnte zu größeren<br />

Kursschw<strong>an</strong>kungen <strong>der</strong> GSW-Aktien als in <strong>der</strong> Verg<strong>an</strong>genheit führen und es ist<br />

möglich, dass Kauf- und Verkaufsaufträge im Hinblick auf GSW-Aktien nicht kurzfristig<br />

o<strong>der</strong> gar nicht ausgeführt werden können.<br />

Die Durchführung des <strong>Übernahme<strong>an</strong>gebot</strong>s, insbeson<strong>der</strong>e <strong>die</strong> voraussichtlich erhebliche<br />

Vermin<strong>der</strong>ung des Streubesitzes <strong>an</strong> GSW-Aktien, k<strong>an</strong>n dazu führen, dass <strong>die</strong><br />

GSW nicht mehr <strong>die</strong> von den jeweiligen Indexerstellern aufgestellten Kriterien für<br />

den Verbleib <strong>der</strong> GSW-Aktien im MDAX, FTSE EPRA/NAREIT Global Real Estate<br />

Index und dem TR/GPR Global 100 Index EUR erfüllt. Dies k<strong>an</strong>n möglicherweise<br />

zum Ausschluss <strong>der</strong> GSW-Aktien aus einem o<strong>der</strong> mehreren <strong>die</strong>ser Indizes<br />

führen, wodurch zu erwarten ist, dass insbeson<strong>der</strong>e Indexfonds und institutionelle<br />

Investoren, <strong>die</strong> den jeweiligen Index in ihrem Portfolio abbilden, keine weiteren<br />

GSW-Aktien erwerben und ihre gehaltenen GSW-Aktien veräußern werden. Ein infolgedessen<br />

erhöhtes Angebot <strong>an</strong> GSW-Aktien in Verbindung mit einer geringeren<br />

Nachfrage nach GSW-Aktien könnte sich nachteilig auf den Börsenkurs <strong>der</strong> GSW-<br />

Aktie auswirken.<br />

15.2 Möglicher Segmentwechsel o<strong>der</strong> Delisting<br />

Die Bieterin könnte den Wi<strong>der</strong>ruf <strong>der</strong> Zulassung <strong>der</strong> GSW-Aktien zum H<strong>an</strong>del am<br />

Regulierten Markt <strong>der</strong> Fr<strong>an</strong>kfurter Wertpapierbörse und/o<strong>der</strong> im Teilbereich des Regulierten<br />

Marktes <strong>der</strong> Fr<strong>an</strong>kfurter Wertpapierbörse mit zusätzlichen Zulassungsverpflichtungen<br />

(Prime St<strong>an</strong>dard) o<strong>der</strong> <strong>die</strong> vollständige Aufhebung <strong>der</strong> Notierung <strong>der</strong><br />

GSW-Aktien <strong>an</strong> <strong>der</strong> Fr<strong>an</strong>kfurter Wertpapierbörse („Delisting“) in <strong>der</strong> Hauptversammlung<br />

<strong>der</strong> GSW beschließen.<br />

Im Falle eines Wi<strong>der</strong>rufs <strong>der</strong> Zulassung zum Teilbereich des Regulierten Marktes<br />

<strong>der</strong> Fr<strong>an</strong>kfurter Wertpapierbörse mit zusätzlichen Zulassungsverpflichtungen (Prime<br />

St<strong>an</strong>dard) würden <strong>die</strong> GSW-<strong>Aktionäre</strong> nicht länger von den strengeren Berichtspflichten<br />

des Prime St<strong>an</strong>dard Segments profitieren. Im Falle des Wechsels vom Regulierten<br />

Markt in den Freiverkehr <strong>der</strong> Fr<strong>an</strong>kfurter Wertpapierbörse o<strong>der</strong> eines Delistings<br />

würden sich <strong>die</strong> Berichtspflichten <strong>der</strong> GSW weiter verringern bzw. gänzlich<br />

entfallen.<br />

Im Falle eines Delistings wäre <strong>die</strong> GSW o<strong>der</strong> <strong>die</strong> Deutsche Wohnen verpflichtet, ein<br />

Angebot <strong>an</strong> alle außenstehenden GSW-<strong>Aktionäre</strong> zum Erwerb <strong>der</strong> von ihnen gehaltenen<br />

GSW-Aktien gegen Gewährung einer <strong>an</strong>gemessene Barabfindung innerhalb<br />

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