Freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot an die Aktionäre der ...

geprüften und veröffentlichten Konzernabschlusses der GSW für das zum 31. Dezember 2012 endende
Geschäftsjahr zugrunde gelegt:
Bilanzierung von Fondsanteilen, deren Zeitwert nicht verlässlich bestimmt werden kann, zu fortgeführten
Anschaffungskosten,
Ansatz von Abgrenzungsposten für Objektdarlehen (Aufwandsdarlehen und andere zinsbegünstigte
Darlehen) in Höhe des Differenzbetrages zwischen dem Barwert und Ausgabewert zum
Gewährungsstichtag sowie Fortschreibung des Abgrenzungsbetrages über die Darlehenslaufzeit,
Bilanzierung von Pensionszusagen an Mitarbeiter im Rahmen der Mitgliedschaft der GSW in der
Versorgungsanstalt des Bundes und der Länder als beitragsorientierter Plan.
Im Übrigen wurde angenommen, dass unterschiedlich bezeichnete Abschlussposten und Unterposten in den
relevanten Konzern-Gewinn- und Verlustrechnungen und den Konzernbilanzen sowie den dazugehörigen
Anhangangaben der Deutsche Wohnen AG und der GSW, die gleichartige abgebildete Sachverhalte vermuten
ließen, tatsächlich auch gleichartige Sachverhalte abbilden.
Weitere notwendige Anpassungen der historischen Ausgangszahlen der GSW an die Ausweis-, Bilanzierungsund
Bewertungsmethoden der Deutsche Wohnen AG konnten wir infolge des begrenzten Zugangs zu den
Finanzinformationen der GSW nicht identifizieren. Beispielsweise besteht auch in Bezug auf die Konzern-
Gewinn- und Verlustrechnungen nicht die Möglichkeit, bestehende Unterschiede aus der Anwendung des
Umsatzkostenverfahrens bei der GSW und des Gesamtkostenverfahrens bei der Deutsche Wohnen AG mit Hilfe
von Anpassungen an die Ausweis-, Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden der Deutsche Wohnen AG
vollständig zu beseitigen.
Insoweit weichen die hier im Rahmen der Erstellung der Pro-Forma-Konzern-Finanzinformationen
vorgenommenen Anpassungen der historischen Ausgangszahlen der GSW an die Ausweis-, Bilanzierungs- und
Bewertungsmethoden der Deutsche Wohnen AG infolge des begrenzten Zugangs zu den Finanzinformationen
der GSW gegenüber den Anpassungen ab, die bei vollumfänglichem Zugang zu den Finanzinformationen der
GSW vorgenommen werden könnten.
Erläuterung der Pro-Forma-Anpassungen zur Pro-Forma-Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für den
Zeitraum vom 1. Januar 2012 bis zum 31. Dezember 2012
Akquisition der BauBeCon-Gruppe
Die folgenden Pro-Forma-Anpassungen haben einen dauerhaften Einfluss auf die Ertragslage des Deutsche
Wohnen-Konzerns:
(1) Aufgrund der Tilgung der übernommenen Finanzverbindlichkeiten der BauBeCon-Gruppe in Höhe von
TEUR 440.873 durch liquide Mittel des Deutsche Wohnen-Konzerns sowie der Refinanzierung der
verbliebenen Finanzverbindlichkeiten in Höhe von TEUR 765.096 zu niedrigeren Zinssätzen ergibt sich
eine Verringerung der laufenden Finanzaufwendungen um TEUR 34.693. Dabei wurde unterstellt, dass
die teilweise Tilgung der Finanzverbindlichkeiten sowie die Refinanzierung der verbliebenen
Finanzverbindlichkeiten bereits zum 1. Januar 2012 erfolgten.
(2) Aufgrund der gesunkenen Finanzierungsaufwendungen ergibt sich ein höheres steuerliches Ergebnis auf
das Ertragsteuern von TEUR 141 entfallen. Die im Verhältnis zur Höhe der Reduzierung der
Finanzierungsaufwendungen geringere Steuerbelastung ergibt sich aus der Anwendung der
Zinsschrankenregelung, nach der die Finanzierungskosten in den historischen Finanzinformationen
steuerlich nahezu nicht abzugsfähig waren.
(3) Zum Pro-Forma-Ergebnis je Aktie siehe Textziffer (6).
Die folgende Pro-Forma-Anpassung hat einen einmaligen Effekt auf die Ertragslage des Deutsche Wohnen-
Konzerns:
(4) Die Finanzerträge und Finanzaufwendungen aus Darlehen zwischen den Gesellschaften der BauBeCon-
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