Freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot an die Aktionäre der ...

echtlichen oder steuerrechtlichen Rahmenbedingungen einzeln oder gemeinsam eintreten oder sich weitere, die
Geschäftstätigkeit der Deutsche Wohnen negativ beeinflussende Änderungen der rechtlichen oder
steuerrechtlichen Rahmenbedingungen ergeben, könnte sich dies erheblich nachteilig auf die Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage des Deutsche Wohnen-Konzerns auswirken.
Mietpreisbindungen bzw. Regelungen betreffend die zulässigen Mietspiegelanpassungen könnten die
Anhebung bestimmter Mieten durch die Deutsche Wohnen einschränken bzw. die Deutsche Wohnen
zwingen, bereits erfolgte Anhebungen teilweise rückgängig zu machen.
Änderungen der europäischen und deutschen Gesetzgebung könnten die Durchsetzbarkeit von
Mietpreiserhöhungen durch die Deutsche Wohnen beeinträchtigen. Durch das Mietrechtsänderungsgesetz,
welches im Wesentlichen am 1. Mai 2013 in Kraft getreten ist, können z. B. die Bundesländer für Gebiete mit
angespannten Wohnungsmärkten per Rechtsverordnung die Kappungsgrenze für Mieterhöhungen bis zur
ortsüblichen Vergleichsmiete von 20 % (gesetzlicher Regelfall) auf 15 % absenken. Von dieser Möglichkeit ist
z. B. in Bayern für das Stadtgebiet München und in Berlin (durch die Kappungsgrenzen-Verordnung vom
7. Mai 2013) bereits Gebrauch gemacht. Unter der Geltung dieser Regelungen darf die Miete innerhalb von drei
Jahren nur um höchstens 15 % steigen (Kappungsgrenze). Außerdem besteht das Risiko, dass die derzeit
vorhandenen politischen Bestrebungen aller größeren Parteien, auch in Bezug auf Neuvermietungen zukünftig
eine Begrenzung der Miethöhe durch eine Verknüpfung mit den regionalen Mietspiegeln (maximale
Überschreitung um 10 %) einzuführen, zu entsprechenden gesetzlichen Regelungen führen.
Darüber hinaus ist am 10. Juli 2011 das neue Wohnraumgesetz Berlin in Kraft getreten, das unter anderem
strengere Regelungen zu Mietpreisbindungen für die Empfänger von Zuschüssen der öffentlichen Hand zum
Wohnungsbau umfasst. Zum 30. Juni 2013 befand sich ein Anteil von rund 55 % des
Wohnimmobilienportfolios der Deutsche Wohnen, gemessen an dem beizulegenden Zeitwert, im Großraum
Berlin. Die Deutsche Wohnen hat für etwa 6 % der im Großraum Berlin gelegenen Wohneinheiten öffentliche
Zuschüsse vom Bundesland Berlin erhalten. Änderungen der europäischen und deutschen Gesetzgebung zu
Mietpreiserhöhungen könnten sich daher erheblich nachteilig auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des
Deutsche Wohnen-Konzerns auswirken.
Außerdem könnten Regelungen betreffend die zulässigen Anpassungen von Mieten an Veränderungen des
Mietspiegels bzw. Unklarheiten in der Interpretation zulässiger Anpassungen dazu führen, dass die Anhebung
von Mieten eingeschränkt sein könnte bzw. bereits erfolgte Anhebungen rückgängig gemacht werden müssen.
Dies könnte sich erheblich nachteilig auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage sowie die Reputation des
Deutsche Wohnen-Konzerns auswirken.
Betriebsprüfungen des Deutsche Wohnen-Konzerns und seiner Konzerngesellschaften könnten zu
Nachzahlungsverpflichtungen führen.
Die geschäftlichen Vorgänge der Deutsche Wohnen werden auf Basis der aktuellen Steuergesetzgebung und
unter Berücksichtigung der aktuellen Rechtsprechung und Verwaltungsauffassung steuerlich beurteilt. Bestehen
Unsicherheiten hinsichtlich der steuerrechtlichen Beurteilung eines Sachverhalts, vertritt die Deutsche Wohnen
in der Regel eine aus ihrer Sicht risikoaverse Position. Dennoch können Änderungen der Auffassung der
Finanzverwaltung, der steuerlichen Gesetzgebung oder der Steuerrechtsprechung erheblich nachteilige
Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns haben. Die Gesellschaften des
Deutsche Wohnen-Konzerns unterliegen regelmäßig Betriebsprüfungen. Derzeit werden u. a. Betriebsprüfungen
bei der Deutsche Wohnen AG, der Rhein-Main Wohnen GmbH, der Rhein-Mosel Wohnen GmbH (und deren
unmittelbaren Tochtergesellschaften) für den Zeitraum 2005 bis 2008 sowie bei der GEHAG GmbH, der
Eisenbahn-Siedlungs-Gesellschaft Berlin mbH und der Haus und Heim Wohnungsbau-GmbH für 2008
durchgeführt.
Bei den zu Beginn des Jahres 2013 hinzuerworbenen Gesellschaften der ehemaligen Kristensen-Gruppe
(bestehend aus den Gesellschaften Deutsche Wohnen Energy GmbH, DWRE Alpha GmbH, DWRE
Braunschweig GmbH, DWRE Dresden GmbH, DWRE Erfurt GmbH, DWRE Halle GmbH, DWRE
Hennigsdorf GmbH, DWRE Leipzig GmbH, DWRE Merseburg GmbH und Deutsche Wohnen Service GmbH)
und der GGR-Gruppe (bestehend aus den Gesellschaften GGR Wohnparks Alte Hellersdorfer Straße GmbH,
GGR Wohnparks Kastanienallee GmbH, GGR Wohnparks Nord Leipziger Tor GmbH, GGR Wohnparks Süd
Leipziger Tor GmbH) sind die Betriebsprüfungen für die Jahre 2006 bis 2009 weitgehend abgeschlossen. Die
-18-