Freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot an die Aktionäre der ...

Investitionen basiert. Sämtliche Akquisitionen werden die Rentabilität der Deutsche Wohnen in den nächsten
Jahren erheblich verbessern. Mit einer nach Integration geplanten FFO-Rendite (vor Verkauf und Steuern) von
durchschnittlich knapp 9 % bezogen auf das eingesetzte Eigenkapital liegen die Zukäufe deutlich oberhalb des
Konzernwertes von 4,2 % per 31. Dezember 2011.
Solide Bilanzstruktur, konservativer Verschuldungsgrad und Zugang zu vielfältigen und nachhaltigen
Finanzierungsquellen
Die Deutsche Wohnen hat nach eigener Ansicht mit einem Verschuldungsgrad (LTV-Ratio) von 55,8 % zum
30. Juni 2013 eine konservative Kapitalstruktur. In den Geschäftsjahren 2014 und 2015 wird das
Refinanzierungsvolumen des Konzerns (bezogen auf die Restvaluta Ende 2012) rund EUR 126 Mio. bzw. rund
4 % der gesamten Finanzverbindlichkeiten betragen. Über 60 % der Finanzverbindlichkeiten stehen erst nach
dem Geschäftsjahr 2017 zur Refinanzierung an. Zum 30. Juni 2013 waren (unter Berücksichtigung der am
5. Juli 2013 refinanzierten Verbindlichkeiten des von Gesellschaften, die der Blackstone Group L.P.
zuzurechnen sind, erworbenen Portfolios) 84,8 % der Finanzverbindlichkeiten entweder festverzinslich oder
über Zinsswaps abgesichert.
Mit ihrer Erfahrung in der Finanzierungsstrukturierung und der positiven Historie bei ihren
Finanzierungspartnern hat die Deutsche Wohnen ihre Fähigkeit bewiesen, die Refinanzierungsmärkte bei
Akquisitionen effizient in Anspruch zu nehmen. So konnte die Deutsche Wohnen den gewichteten
Durchschnittszinssatz der Finanzverbindlichkeiten von 4,1 % zum 31. Dezember 2011 auf 3,5 % zum 30. Juni
2013 insbesondere aufgrund der attraktiven Refinanzierung der Zukäufe kontinuierlich reduzieren. Die
Kapitalerhöhungen im Oktober 2009, November 2011, Juni 2012 und Januar 2013, mit denen insgesamt knapp
EUR 1,1 Mrd. aufgebracht wurden, veranschaulichen den Zugang der Gesellschaft zu den Eigenkapitalmärkten.
Die Gesellschaft hat – trotz teilweise ungünstiger und volatiler Bedingungen an den Finanzmärkten – im
Rahmen dieser Emissionen die neuen Aktien überwiegend bei institutionellen Anlegern erfolgreich platziert.
Sehr erfahrenes Führungsteam mit langjähriger Erfahrung auf dem Immobilienmarkt als Basis für die
Unternehmensstrategie
Das Managementteam der Deutsche Wohnen profitiert von einer umfassenden Kenntnis des Gesamtportfolios
der Gruppe, da es an allen Akquisitionen nach der Integration der GEHAG maßgeblich beteiligt war. Diese
umfassende Kenntnis des Gesamtportfolios in Kombination mit dem allgemeinen unternehmerischen Knowhow
des Managements und dem fokussierten Ansatz der Gesellschaft sind als entscheidender operativer Vorteil
zu betrachten. Diese Faktoren verschaffen der Deutsche Wohnen Zugang zu Investoren und
Geschäftsgelegenheiten und erleichtern das Portfoliomanagement.
Das heutige Managementteam war maßgeblich an der Akquisition und Integration der BauBeCon-Gruppe
beteiligt und hat in den vergangenen Jahren mehrere Akquisitionen von kleineren Immobilienbeständen
erfolgreich integriert. Das Managementteam wird darüber hinaus in allen Bereichen der Geschäftstätigkeit von
erfahrenen und kompetenten Führungskräften unterstützt. Auch die Vermietung von Wohneinheiten oder deren
Veräußerung im Rahmen von Wohnungsprivatisierungen erfolgt durch erfahrene und kompetente eigene
Mitarbeiter. Sowohl das Management als auch die Mitarbeiter verfügen aufgrund ihrer langjährigen Tätigkeit im
Bereich der Wohnimmobilien über umfangreiche Kenntnisse des deutschen Wohnimmobilienmarktes,
einschließlich der relevanten regionalen Besonderheiten.
Strategie
Im Mittelpunkt der Aktivitäten der Deutsche Wohnen steht die Steigerung des Unternehmenswertes.
Kernelemente der Wachstumsstrategie entlang der Wertschöpfungskette im Wohnungssektor sind dabei
weiterhin:
Fokussierung und Konzentration auf Wohnimmobilien in den bedeutenden deutschen Metropolregionen
und Ballungszentren;
Ausnutzung des Mietsteigerungspotenzials durch aktives Asset- und Portfoliomanagement;
Portfoliooptimierung durch wertorientierte Einzelprivatisierungen und Blockverkäufe und
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